20210730-南华期货-玻璃纯碱策略周报_基本面健康_短期波动增强_38页_2mb

基本面健康短期波动增强 - 玻璃与纯碱策略周报总结

一、核心内容概述

本报告为2021年7月30日发布的玻璃与纯碱策略周报，主要分析了玻璃与纯碱在7月的市场表现、产业动态及未来策略。整体来看，玻璃与纯碱市场在短期内受到政策和天气因素影响，出现波动，但基本面仍保持向好。

二、主要观点与关键信息

2.1 玻璃

• 市场情绪：7月27日工信部召开平板玻璃价格座谈会，引发市场对行政干预的担忧，导致期货价格大幅下跌。但随着传统旺季来临，市场情绪逐渐恢复，价格有所修复。
• 库存情况：玻璃厂家库存水平较低，全国样本企业总库存环比减少78万重箱，降幅为4.37%，处于近四年较低水平。
• 需求支撑：房地产竣工逻辑支撑较强，下游补库意愿明显，市场预期乐观。
• 价格走势：现货价格持续上涨，浮法玻璃均价3035元/吨，环比上涨1.68%；期货价格方面，FG2201合约价格为2894元/吨，涨幅0.31%。
• 策略建议：短期以观望为主，关注去库速度和现货价格变动。

2.2 纯碱

• 供应情况：纯碱行业开工率环比上升5.48%，达到77.04%，其中氨碱开工率上升8.3%，联产开工率上升3%。
• 需求预期：光伏玻璃不受产能置换政策限制，且安徽省发布光伏产业发展计划，推动纯碱需求增长。
• 库存变化：纯碱厂家总库存环比减少4.59万吨，轻碱减少1.5万吨，重碱减少3.09万吨，库存处于较低水平。
• 价格走势：纯碱现货价格整体平稳，重碱价格2250元/吨，轻碱价格1950-2050元/吨；期货价格SA2201合约为2626元/吨，涨幅1.00%。
• 策略建议：纯碱期货维持回调做多策略，需关注下游实际需求的增量情况。

三、产业要闻及周度数据

3.1 本周重要资讯

• 玻璃：

  • 工信部召开平板玻璃价格座谈会，引发市场对价格调控的担忧。
  • 全国建筑用白玻平均价格2995元/吨，环比上涨222元/吨，同比上涨1385元/吨。
  • 玻璃产能利用率87.02%，环比上涨1.08%，同比上涨5.71%。
  • 本周无新增点火复产和冷修停产生产线，产能保持稳定。
  • 仓单数量增加至1118张，环比增长36.67%。

• 纯碱：

  • 青海五彩8月有检修计划，预计1周；内蒙古吉兰泰35万吨纯碱装置8月5日起全线停车，计划检修7天；江西晶昊自7月20日起检修，预计7月31日或8月1日恢复生产。
  • 本周纯碱仓单数量增加至9545张，环比增长4.95%。

3.2 周度核心数据

3.3 产能变化

• 新增生产线：本周新增4条生产线，增加产能1740万重箱。
• 冷修生产线：本周冷修6条生产线，减少产能2400万重箱。
• 恢复生产线：本周恢复12条生产线，增加产能4950万重箱。

四、行业分析

4.1 玻璃

• 需求支撑：房地产竣工逻辑支撑较强，市场预期乐观。
• 库存去化：库存持续下降，但去库速度略有放缓。
• 区域表现：
  • 华东地区因台风影响，出库速度放缓。
  • 华南地区下游加工企业补库积极，出库情况良好。
  • 华北地区受降雨影响，库存略有增加。

4.2 纯碱

• 供应稳定：开工率上升，产量增加。
• 需求增长：光伏玻璃不受产能限制，安徽光伏产业计划推动需求增长。
• 库存去化：库存持续下降，处于近四年较低水平。
• 利润提升：随着现货价格上涨，联碱与氨碱企业利润水平持续走高。

五、策略建议

• 玻璃：短期观望为主，关注去库速度和现货价格变动。
• 纯碱：维持回调做多策略，需关注下游实际需求的增量情况。

六、风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能根据市场变化进行调整，不保证信息的绝对准确性。
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