20260123-财信证券-新能源电池_2025年新型储能新增投运66.43GW_189.48GWh_2页_223kb

报告摘要

新能源电池行业总结（2025年数据）

核心内容

2025年中国新型储能新增投运规模达到66.43GW/189.48GWh，功率和能量规模分别同比增长52%和73%。这一数据表明，新型储能行业正以较快的速度发展，成为新能源电池领域的重要增长点。

主要观点

行业增长显著：2025年新型储能累计装机规模突破144.7GW，同比增长85%，是“十三五”末期的45倍。新增装机规模首次突破100GW，显示出行业强劲的发展势头。
应用场景转变：新型储能的主要应用场景从以用户侧为主转向以独立储能为主，占比分别从35%提升至58%。火储调频和用户侧应用的占比明显下降，新能源配储比例保持稳定。
区域分布集中：Top10省份的新型储能装机规模均超过5GWh，合计占比接近90%。其中，内蒙古在能量和功率装机规模上均居全国第一，超越加州成为全球第一的省份。
招标与中标情况：2025年储能系统（不含集采/框采）招标标段共690个，同比下降10.4%；EPC招标标段达1536个，同比增长4.5%。中标规模方面，储能系统中标121.5GWh，同比增长140.1%；EPC中标206.3GWh，同比增长125.5%。
价格趋势：磷酸铁锂储能系统采购中标价格区间为391.14元/kWh至913.00元/kWh，不同时长系统的降价幅度差异显著。EPC中标价格整体呈下行趋势，2h EPC均价降至1043.82元/kWh，同比下降13.04%；4h EPC均价为935.40元/kWh，同比下降8.19%。
投资建议：随着储能项目收益率维持高位，储能电池需求将持续增长。磷酸铁锂作为储能电池的主流体系，其产业链相关企业有望受益，建议关注储能电池业务占比高的电池公司和磷酸铁锂材料企业。维持行业“领先大市”评级。
风险提示：行业面临储能装机不及预期、原材料价格波动、竞争加剧和技术路线变化等风险。

关键信息

2025年新增投运：66.43GW/189.48GWh
累计装机规模：144.7GW（同比增长85%）
Top10省份占比：接近90%
内蒙古表现：能量和功率装机规模双第一
储能系统中标规模：121.5GWh（同比增长140.1%）
EPC中标规模：206.3GWh（同比增长125.5%）
磷酸铁锂价格区间：391.14元/kWh至913.00元/kWh
投资评级：领先大市（行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上）

评级系统说明

股票投资评级：
- 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上
- 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%–15%
- 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为–10%–5%
- 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为–5%–5%
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上