20171203-太平洋-食品_饮料行业周报_白马恐慌调整结束_蓄势待发再创新高_17页_1mb

文档总结：食品饮料行业分析

核心内容

本文档分析了2017年11月至12月初食品饮料行业，特别是白酒和非白酒类白马股的市场表现、行业调整、估值变化及未来展望，同时对行业重点价格数据进行监测，并列出重点推荐标的。

主要观点

• 白酒板块调整结束：尽管近期白酒板块出现较大幅度下跌，但市场情绪和估值已有所修复，板块整体已进入震荡筑底阶段。调整使得估值更加合理，未来仍有上涨空间。
• 非白酒类白马股补跌后有望企稳：由于白酒板块调整引发市场对非白酒类白马股的担忧，导致其出现补跌。但随着白酒板块企稳，非白酒类白马股风险基本释放，未来有望逐步恢复。
• 行业景气度提升：白酒行业迎来新一轮涨价潮，五粮液、洋河、酒鬼、沱牌等企业均对核心产品进行提价。预计明年白酒价格将继续上涨，带动业绩增长。
• 非白马类低估值个股具备弹性：部分非白马类食品个股估值较低，若明年业绩增速加快，有望迎来估值提升和股价上涨。
• 重点推荐标的：包括伊利股份、双汇发展、中炬高新、恒顺醋业、绝味食品、安井食品、沱牌舍得、水井坊、贵州茅台、五粮液和泸州老窖。

关键信息

一、行业观点及投资建议

1. 白马股调整基本结束：

   • 白酒板块在11月17日至12月1日期间累计下跌13.45%，但近期走势趋稳，茅台仅小幅下跌1.2%。
   • 调整后，白马股估值更加健康，预计2018年仍有上涨空间，尤其是白酒板块，预计一季报前后将突破前期新高，仍有20%~30%的上涨空间。

2. 非白酒类白马股有望趋稳：

   • 伊利、双汇、海天味业等非白酒类白马股上周出现补跌，但风险基本释放，预计下周将逐步企稳。

3. 关注非白马类低估值个股：

   • 区域性白酒企业如口子窖、古井贡酒、迎驾贡酒等，以及食品个股如安井食品、绝味食品、洽洽食品等，预计明年业绩增长加快，具备较大上涨弹性。

二、行情回顾

• 上证综指周下跌1.08%，食品饮料板块周下跌2.50%，白酒板块周下跌2.57%。
• 食品饮料行业2017年PE为31.23倍，其中白酒为30.29倍。
• 黄酒板块为唯一上涨的子板块，涨幅0.90%。

三、行业重点价格数据监测

• 猪肉价格：生猪价格环比上涨2.61%，同比下跌14.01%；生猪存栏和能繁母猪数量同比分别下降7.39%和5.83%。
• 鸡肉与鸭肉：毛鸡价格环比上涨9.79%，毛鸭价格环比下跌7.08%。
• 饲料价格：豆粕和鱼粉价格环比上涨0.99%和20.86%。
• 乳制品：生鲜乳价格同比上涨0.86%，牛奶和酸奶零售价同比分别上涨1.77%和2.49%。
• 白糖：国内白糖价格环比下跌0.08%，出口价同比上涨1.68%。

四、重点推荐

• 重点推荐标的：伊利股份、双汇发展、中炬高新、恒顺醋业、绝味食品、安井食品；沱牌舍得、水井坊、贵州茅台、五粮液、泸州老窖。

五、行业要闻及公司公告

• 郎酒入选国家品牌计划：成为2018年CCTV国家品牌计划TOP品牌。
• 酒鬼酒提价：红坛酒鬼酒零售价由498元提至568元，涨幅70元。
• 香飘飘上市：成为国内奶茶行业首家上市企业，发行价14.18元。
• 恒天然被判赔达能：赔偿金额达1.05亿欧元。
• 部分公司减持或增持：如山西汾酒、千禾味业、老白干酒等公司发布减持或增持公告。

风险提示

• 宏观景气度不景气。
• 食品安全问题。

投资评级说明

• 行业评级：看好（预计未来6个月内行业整体回报高于市场5%以上）。
• 公司评级：买入、增持、持有、减持，分别对应个股相对大盘涨幅在15%以上、5%~15%之间、-5%~5%之间、-5%~ -15%之间。

总结

文档对食品饮料行业，尤其是白酒板块进行了深入分析，指出当前调整已基本结束，估值趋于合理，未来仍有较大上涨空间。同时，非白酒类白马股和部分低估值个股也具备投资潜力。建议投资者关注重点推荐标的，并留意行业动态及公司公告，以把握市场机会。