20210103-华创证券-建筑材料行业周报_水泥错峰生产将常态化_行业供给仍保持收紧态势_15页_1mb

建筑材料行业周报总结（20201228-20210103）

核心内容概述

2021年1月3日发布的建筑材料行业周报指出，水泥错峰生产政策正在向常态化发展，行业供给持续收紧。同时，浮法玻璃价格继续上涨，市场库存略有增加；玻纤价格维持稳定，部分产品价格上调；原材料价格方面，沥青和重质纯碱价格波动不大。

主要观点

• 水泥错峰生产常态化：工信部与生态环境部联合发布《关于进一步做好水泥常态化错峰生产的通知》，明确各地错峰生产时间安排，推动水泥行业供给持续收紧。
• 水泥价格平稳：受降温、降雪及环保限产等因素影响，全国水泥均价为455.00元/吨，同比略有下降，但环比持平，整体保持稳定。
• 浮法玻璃价格走高：12月31日，国内重点城市浮法玻璃现货均价为109.19元/重量箱，环比上涨2.27%。
• 玻纤市场维稳：2400tex无碱直接缠绕纱和电子纱价格保持稳定，部分产品价格上调，市场整体处于紧平衡状态。
• 市场表现一般：本周建筑材料行业整体上涨1.07%，但相较于大盘表现偏弱。玻纤、其他材料、管材等子行业涨幅居前，水泥制造则微涨0.62%。
• 投资建议：重点推荐海螺水泥、塔牌集团、中国巨石和永高股份，建议关注祁连山、天山股份、冀东水泥等公司。
• 风险提示：宏观经济下滑、需求恢复不及预期及政策推进不及预期可能对行业产生影响。

关键信息

水泥市场情况

• 价格：全国水泥均价为455.00元/吨，同比-3.29pct，环比持平。价格下滑主要集中在广东梅州、揭阳，重庆东北部和四川绵阳等地区，跌幅10-20元/吨。
• 库存：全国水泥平均库存为50.56%，同比-2.30pct，环比-2.07pct。80个城市中，4个城市库存增加，11个城市库存减少。
• 出货：全国水泥平均出货率为59.26%，同比-7.07pct，环比-10.05pct。74个城市中，40个城市出货下降，变化幅度5%-60%；4个城市出货上升，变化幅度5%-35%。

浮法玻璃市场情况

• 价格：12月31日，国内重点城市浮法玻璃现货均价为109.19元/重量箱，环比上涨2.27%。
• 产能：浮法玻璃生产线总数为384条，开工率为64.06%，总产能14.02亿重量箱，产能利用率为67.02%。
• 库存：重点监测省份生产企业库存总量为1271万重量箱，环比增加28万重量箱，增幅2.25%。预计随着气温下降和春节临近，库存将呈现增长趋势，但春节前不会有太大压力。

玻纤市场情况

• 价格：2400tex无碱直接缠绕纱均价为5631.25元/吨，电子纱均价为9800.00元/吨，均与上周持平。
• 产品走势：主流产品维稳运行，部分产品价格有所上调，如热塑纱和电子布，电子纱价格涨势明显，预计1月仍有提涨预期。

原材料价格

• 沥青：期货结算价为2562元/吨，较上周下跌64元/吨。
• 重质纯碱：市场价为1471元/吨，较上周上涨35元/吨。

市场回顾

• 行业表现：本周建筑材料行业上涨1.07%，涨幅居前的是玻纤（3.84%）、其他材料（3.31%）、管材（1.56%）。
• 个股表现：涨幅前五为雄塑科技（11.85%）、帝欧家居（10.16%）、洛阳玻璃（9.44%）、万邦德（9.08%）、北新建材（8.83%）；跌幅前五为华立股份（-22.14%）、濮耐股份（-12.14%）、开尔新材（-11.33%）、金刚玻璃（-7.16%）、嘉寓股份（-6.35%）。

投资建议

• 水泥：推荐海螺水泥、塔牌集团，建议关注祁连山、天山股份、冀东水泥。
• 玻纤：推荐中国巨石，因其价格底部基本确认，国内需求恢复。
• 管材：推荐永高股份，顺应精装集采趋势，龙头市占率有望提升。

风险提示

• 宏观经济下滑超预期
• 需求恢复不及预期
• 政策推进不及预期

行业与个股数据概览

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上

总结

该周报指出水泥行业供给持续收紧，浮法玻璃和玻纤市场表现较好，价格保持稳定或上涨。市场整体表现一般，玻纤涨幅最大。投资建议方面，重点推荐海螺水泥、塔牌集团、中国巨石和永高股份，同时提示了潜在的宏观经济和政策风险。