20130802-渤海证券-客运旺季回升_货运依旧低迷_14页_670kb

交通运输行业8月月报总结

核心内容概述

本报告分析了2013年8月交通运输行业的运行情况，重点涵盖了港口航运、机场航空、铁路及物流等子行业的发展态势，并提出了相应的投资策略。整体来看，客运行业呈现回升趋势，而货运仍处于低迷状态，部分子行业如物流表现出一定的成长潜力。

主要观点

1. 港口航运

• 港口吞吐量：6月份规模以上港口货物吞吐量达到8.9亿吨，同比增长10.5%，增速环比提升1.8个百分点。
• 原因：国内煤炭价格下跌，内外煤价差缩小，带动内贸煤炭运输量增加；外贸吞吐量同比增长8.6%，增速回升3.7个百分点。
• 分货种：原油同比增长2.07%，铁矿石进口增长6.84%，增速略有回落；煤炭进口同比下滑19.9%，为年内首次负增长。
• 集装箱运输：6月份同比增长7%，增速与上月持平；7月中下旬将逐步进入旺季，增速可能上升；珠三角港口增速环比提升，长三角有所放缓，环渤海港口涨跌互现。
• 航运市场：国际干散货运价指数6月下跌8.9%，铁矿石运价指数下跌14.3%，煤炭运价指数受国内煤价影响有所降温。

2. 机场航空

• 民航总运输周转量：6月份同比增长11.3%，环比提升4.7个百分点，客货运输均有回升。
• 客座率：行业整体客座率提升至82.1%，但仍低于去年同期1.8个百分点。
• 票价下滑：上半年票价下滑约9%，预计主业亏损。
• 飞机引进：预计2013年中国民航飞机引进量同比增长11%，将带动机场业绩稳步增长。
• 内外线收费并轨：自4月1日起执行，对机场中报业绩有积极影响，尤其上海机场受益明显，预计增厚约10%。

3. 铁路

• 客运量回升：6月份客运周转量同比增长8.5%，环比提升3.9个百分点，受益于暑期。
• 货运低迷：货运周转量仍维持2.1%的负增长，但环比提升5.2个百分点。
• 煤炭运量：6月份铁路煤炭运量实现2.2%的正增长，是自2012年6月以来首次正增长。
• 大秦线表现：6月份同比增长6.81%，上半年累计增长2.23%，保持稳定增长。

关键信息

子行业评级

月度股票池推荐

投资策略

• 铁路与机场：铁路行业业绩稳定，机场行业因运力扩张及收费并轨，预计中报将有10%左右的增长，建议重点配置。
• 航空：航空主业亏损，下半年运力扩张压力大，虽处于旺季但表现不佳。
• 航运：供需形势未见明显改善，运价上涨缺乏持续支撑，业绩弹性较低。
• 物流：行业增长符合经济结构转型趋势，信息化投入增加，未来成长空间较大，建议关注外运发展、怡亚通、保税科技。

行情回顾

• 交运行业整体：8月上涨0.04%，基本与大盘同步。
• 子行业表现：
  • 公路行业：7月份上涨10.3%
  • 航空：7月份下跌6.5%，表现最差
  • 港口航运：7月份下跌4.5%
  • 铁路运输：7月份上涨2.8%

重点推荐个股

总结

交通运输行业整体表现温和，其中客运行业有所回升，而货运仍处低迷。物流行业作为成长性板块，值得关注。推荐关注大秦铁路、上海机场、外运发展、保税科技和怡亚通等个股，以获取相对稳定的收益和增长潜力。