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农业产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，团队成员包括林贞磊、余兰兰、王海峰、洪辰亮和刘悠然等研究员，提供了关于生猪市场的详细分析与操作建议。

主要观点

生猪行情回顾与操作建议

• 期货走势：9日生猪主力2605合约小幅高开后冲高回落，尾盘收十字星线，最高11435元/吨，最低11180元/吨，收盘报11200元/吨，较昨日上涨0.54%。指数总持仓增加10926手至345422手。
• 现货价格：9日全国外三元均价为10.19元/公斤，较昨日下跌0.04元/公斤。
• 供给端：产能持续兑现，养殖端出栏或继续增加，节后恢复出栏，部分2月份猪源后延至3月份，供应端压力依然较大。
• 需求端：节后价格跌至低位，肥标价差优势明显，部分地区二次育肥进场增加；终端消费及屠宰减量明显，消化节日库存为主，交投清淡，消费缓慢恢复，屠宰企业订单小幅增加，开工率和屠宰量小幅提升。
• 市场趋势：现货价格震荡偏弱，期货价格震荡偏弱，但需关注后续二次育肥的节奏及体量。

行业要闻

• 成本变化：截至3月5日，自繁自养预期成本为12.10元/kg，周环比持平；外采仔猪育肥至125kg出栏预期成本为12.51元/kg，周环比减少0.09元/kg。
• 养殖利润：自繁自养生猪头均利润为-206.3元/头，周环比减少46.7元/头；外购仔猪养殖头均利润为-152.5元/头，周环比减少6.9元/头。
• 仔猪价格：3月5日当周，6.5kg仔猪市场销售均价为348元/头，较上周下调9元/头。
• 出栏均重：3月5日当周，全国生猪出栏均重为128.15公斤，周环比增加0.42公斤，月环比增加2.10公斤，年同比增加1.09公斤。
• 育肥成本：采购110公斤育肥至140公斤成本为10.45元/公斤，较上周减少0.39元/公斤；125公斤育肥至150公斤成本为10.71元/公斤，较上周减少0.25元/公斤。

数据概览

• 图1：养殖利润（元/头）与养殖成本（元/公斤）的变化趋势。
• 图2：全国80KG大猪存栏量（头）。
• 图3：肥标价差（元/公斤）。
• 图4：断奶仔猪价格（元/头）。
• 图5：小猪存栏量（头）。
• 图6：样本养殖场能繁母猪存栏量（头）。
• 图7：样本养殖场能繁母猪存栏环比（%）。

关键信息

• 市场压力：供应端压力较大，节后进入消费淡季，对行情支撑力度弱。
• 成本与利润：养殖成本有所下降，但养殖利润仍为负，市场整体处于亏损状态。
• 出栏均重：生猪出栏均重持续增加，表明市场供应逐步恢复。
• 二次育肥：部分地区二次育肥进场增加，对市场有一定支撑作用。
• 数据来源：涌益咨询与建信期货研究中心。

建信期货研究发展部

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  • 黑色金属研究团队 021-60635736
  • 石油化工研究团队 021-60635738
  • 农业产品研究团队 021-60635732
  • 量化策略研究团队 021-60635726

免责声明

• 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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