20261014-华泰期货-航运日报_马士基WEEK44周报价沿用_近期或有11月上半月涨价函推出_14页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了集装箱运输市场近期的行情动态，涵盖期货价格、现货价格、运力供应、供应链状况及需求和欧洲经济等多个方面，重点预测了11月上半月可能发生的涨价趋势，并对相关合约的走势进行了评估。

一、期货价格分析

主要观点

• EC2610合约：当前收盘价格为2192点，预计11月上半月船司将发布涨价函，该合约已基本计价4000美元的涨价落地。
• EC2612合约：收盘价格为3199点，是当前涨幅最高的合约之一，反映市场对12月涨价的预期。
• EC2611合约：收盘价格为2735点，较9月底现货价格升水，市场对其走势高度关注。
• EC2706合约：收盘价格为1895.50点，表现相对疲软。
• 套利策略：建议关注“多12空11”合约的套利机会，因两者价差预计继续走阔。

二、现货价格动态

主要观点

• 马士基：WEEK43周报价为3300美元/FEU，WEEK44周报价沿用，11月上半月可能涨价。
• HPL：10/20日之后船期报价为3235-3435美元/FEU，11月上半月船期报价为3635-4292美元/FEU。
• MSC：10月18日前线上报价降至3140美元/FEU，10/20-10/28日船期报价为3840美元/FEU。
• CMA：10月下半月船期报价为4225-4275美元/FEU，11月上半月报价为4725-4775美元/FEU。
• YML：上海口岸10/17日FE4船期报价为2500美元/FEU，影响11月最后一期交割结算价格。
• OOCL：10月下半月船期报价为3800美元/FEU。
• SCFIS指数：10月12日为2264.82点，11月合约盘面价格已计价后续3周马士基报价上涨700美元。

三、集装箱船舶运力供应

关键信息

• 静态供给：截至2026年10月5日，累计交付集装箱船舶168艘，合计运力113.2万TEU。
• 运力交付趋势：
  • 12000-16999TEU：2026年剩余交付18.5万TEU，2027年交付99.9万TEU，2028年交付148.3万TEU，2029年交付71.36万TEU。
  • 17000+TEU：2026年剩余交付12.06万TEU，2027年交付86.67万TEU，2028年交付165.9万TEU，2029年交付226.2万TEU。
• 动态供给：11月份运力同比2025年增加约7.94%，11月上半月运力预计呈现上升趋势。

四、供应链与运力拥堵情况

关键信息

• 运力拥堵占比：全球集装箱船舶运力拥堵情况在2024、2025、2026年持续上升，2026年10月拥堵运力达到一定水平。
• 船舶速度：
  • 17000+TEU船舶速度有所下降，表明运力紧张。
  • 12000-16999TEU、8000-11999TEU、6000-7999TEU船舶速度均呈现波动，反映运力供应与需求之间的不匹配。
• 运河通过量：
  • 苏伊士运河：11月通过量有所波动，显示运力受限。
  • 巴拿马运河：11月通过量持续下降，可能影响供应链效率。
  • 好望角：运力通过量稳定，但受其他因素影响，存在不确定性。

五、需求及欧洲经济分析

主要观点

• 欧洲经济表现：
  • 工业生产指数：欧盟27国工业生产指数呈现上升趋势，显示经济复苏迹象。
  • 零售销售：欧盟27国零售销售当月同比上升，反映消费活跃。
  • 消费者信心：欧元区消费者信心指数上升，显示市场预期改善。
  • 进口数据：欧盟27国进口中国金额持续增长，反映中欧贸易需求旺盛。
• 中国对欧出口：中国出口欧盟金额总量月度增长，表明中欧贸易持续向好。
• 区域贸易能力：
  • 欧洲地区：运力需求旺盛，预计未来将维持高位。
  • 太平洋地区：运力相对稳定，但存在波动。
  • 大西洋地区：运力供应呈现下降趋势，影响整体运输效率。

关键信息汇总

• 涨价预期：11月上半月可能迎来涨价函，马士基、HPL、MSC、CMA等船司已宣布涨价。
• 运力交付：17000+TEU船舶交付压力在2026年较小，但2027-2029年交付量持续增加。
• 供应链动态：苏伊士运河、巴拿马运河及好望角运力受限，影响整体运输效率。
• 套利机会：建议关注“多12空11”合约的套利机会，价差有望继续扩大。
• 市场走势：11月及12月合约盘面价格已提前计价涨价预期，波动率较高。

图表说明

• 图1-图6：各合约价格走势及收盘情况，显示市场对涨价的预期。
• 图7-图8：所有合约日度成交量与持仓量，反映市场活跃度。
• 图9-图16：SCFI与SCFIS指数，显示各航线价格趋势。
• 图17-图36：运力交付、拆解及通过量数据，反映运力变化与拥堵情况。
• 图37-图46：港口吞吐量、工业生产、零售销售、消费者信心及贸易数据，反映需求变化与经济状况。

本期分析团队

• 蔡劭立：从业资格号 F3063489，投资咨询号 Z0014617
• 高聪：从业资格号 F3063338，投资咨询号 Z0016648
• 汪雅航：从业资格号 F03099648，投资咨询号 Z0019185
• 朱风芹：联系人，从业资格号 F03147242，朱思谋：从业资格号 F03142856

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点与结论仅反映发布当日的判断，可能随时间变化。
• 投资者应自行判断，不承担因依赖本报告而产生的法律责任。
• 报告版权归属华泰期货研究院，未经授权不得引用、复制或分发。