20260207-国金证券-4张表看信用债涨跌_9页_1mb

固定收益组信用债涨跌分析总结（2/2-2/6）

核心内容

本报告分析了2月2日至2月6日期间信用债市场的表现，重点包括AA城投债、净价跌幅靠前的个券、净价涨幅靠前的个券以及二永债（二级资本债与永续债）的表现。报告通过四张表格展示各类债券的估值价格偏离、估值净价、收益率偏离、当日估值收益、票面利率、隐含评级、主体评级及成交日期等关键数据。

主要观点

1. 折价幅度靠前AA城投债

• 25鼎力01 是折价幅度最大的AA城投债，其估值价格偏离为-0.21%，剩余期限为2.27年，隐含评级为AA-，主体评级为AA，成交日期为2026/2/4。
• 该类债券整体呈现折价趋势，但波动幅度较小，多数债券的折价幅度在-0.21%至-0.01%之间。

2. 净价跌幅靠前50只个券

• 24产融08 是净价跌幅最大的个券，估值价格偏离为-1.05%，剩余期限为3.20年，隐含评级为A，主体评级为AA+，成交日期为2026/2/2。
• 其他跌幅较大的个券包括 24产融04、23产融09 和 24产融06，估值价格偏离分别为-0.98%、-0.85%和-0.35%。
• 这些债券多为AA+或AAA评级，但估值价格偏离较大，需关注其信用风险。

3. 净价上涨幅度靠前50只个券

• 20遵和02 是净价上涨幅度最大的个券，估值价格偏离为0.77%，剩余期限为1.64年，隐含评级为A，主体评级为AA-，成交日期为2026/2/6。
• 其他涨幅较大的个券包括 20娄海情、21东湖债 和 26青资01，估值价格偏离分别为0.69%、0.34%和0.29%。
• 这些债券多为AA或AAA评级，且部分具有较高的当日估值收益。

4. 净价上涨幅度靠前50只二永债

• 25农行二级资本债04B(BC) 是二永债中净价上涨幅度最大的，估值价格偏离为0.29%，剩余期限为9.79年，隐含评级为AAA-，主体评级为AAA，成交日期为2026/2/6。
• 其他涨幅较大的二永债包括 25农行二级资本债03B(BC)、25农行二级资本债02B(BC) 和 25农行二级资本债01B(BC)，估值价格偏离分别为0.25%、0.23%和0.22%。
• 多数二永债为AAA或AAA-评级，且在2月6日有显著的上涨表现。

关键信息

• 风险提示：

  • 数据统计可能存在偏差或遗漏，需注意报告的参考性。
  • 高估值价格偏离的个券需关注其主体资质变化，存在信用风险。

• 特别说明：

  • 本报告由国金证券研究所发布，仅供专业投资者参考。
  • 报告内容不构成投资建议，投资者应自行判断。
  • 报告内容可能随市场情况变化而调整，不保证准确性。

数据特点

• 折价幅度靠前的AA城投债中，25鼎力01 是折价最严重的。
• 净价跌幅最大的个券为 24产融08，其估值价格偏离为-1.05%。
• 净价涨幅最大的个券为 20遵和02，其估值价格偏离为0.77%。
• 二永债中，25农行二级资本债04B(BC) 是净价上涨幅度最大的。

总结

本报告提供了信用债市场近期表现的详细分析，涵盖折价幅度靠前的AA城投债、净价跌幅靠前的个券、净价涨幅靠前的个券以及二永债的涨跌情况。整体来看，AA城投债和二永债呈现一定的波动性，部分个券估值偏离较大，需关注其信用风险。报告强调了数据的参考性和潜在偏差，并提醒投资者在使用报告时应结合自身情况做出独立判断。