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光大期货能化商品日报总结（2026年9月23日）

核心内容概述

本日报对能源化工板块主要品种进行分析，整体市场呈现震荡走势，受地缘政治、供需变化及成本波动等多重因素影响，各品种价格短期维持波动，但存在结构性差异。

主要观点与关键信息

原油

• 价格走势：WTI 10月合约收盘下跌1.19美元至94.59美元/桶，跌幅1.24%；布伦特11月合约下跌1.09美元至99.25美元/桶，跌幅1.09%；SC2611下跌22.3元至694.8元/桶，跌幅3.11%。
• 市场影响：伊朗表示若美国减轻军事压力并解除港口封锁，可在7天内重启霍尔木兹海峡；沙特重启东西输油管道，红海延布港原油出口有望恢复。
• 展望：地缘局势可能缓和，油价短期延续弱势运行。

燃料油

• 价格走势：FU2611收涨0.64%，报4253元/吨；LU2611收跌0.57%，报5450元/吨。
• 市场分析：低硫燃料油因运费高企及中东冲突，供应紧张；高硫燃料油因中东货源受限及俄罗斯出口下降，市场结构走强。
• 展望：短期价格跟随油价波动，LU与FU相对强弱难以逆转。

沥青

• 价格走势：BU2610收跌1.52%，报5784元/吨。
• 市场分析：供应支撑强劲，10月地炼及中石油排产无明显增加；需求端赶工预期增强，现货资源紧张。
• 展望：短期价格偏强，关注原料波动风险。

聚酯

• 价格走势：TA701收跌0.13%，报6274元/吨；EG2610收跌2.46%，报5879元/吨。
• 市场分析：PX价格受油价高位回调影响，供应恢复缓慢；PTA库存止跌反弹，但需求疲软；乙二醇供应快速恢复，聚酯端以减产保价为主。
• 展望：供需双弱，价格随成本波动，关注双节前风险。

橡胶

• 价格走势：RU2701上涨165元至18965元/吨，NR2701上涨230元至16215元/吨。
• 市场分析：供给端受产区天气影响，原料价格支撑底部；下游需求旺季兑现不及预期，库存分化。
• 展望：短期以区间震荡为主，关注天气变化及轮胎开工情况。

甲醇

• 价格走势：太仓现货价格4125元/吨，CFR中国价格465-469美元/吨，CFR东南亚价格621-626美元/吨。
• 市场分析：国内供应逐步回升，进口量受美伊局势影响维持低位；下游需求良好，但利润空间有限。
• 展望：港口库存预计下降，关注原料及需求变化。

聚烯烃

• 价格走势：华东拉丝主流价9920-10100元/吨，PP毛利分化，LLDPE价格震荡。
• 市场分析：供应压力不高，但制品利润较差，下游备库强度弱于往年；成本支撑较强，但需求疲软。
• 展望：短期价格有支撑，远期仍受地缘局势影响，建议控制风险。

聚氯乙烯（PVC）

• 价格走势：华东市场价4610-4700元/吨，华北价4630-4730元/吨，华南价4800-4860元/吨。
• 市场分析：国内需求回暖，行业开工率回升，供应压力不大。
• 展望：短期窄幅震荡，关注需求变化。

日度数据监测

市场消息

1. 伊朗重启霍尔木兹海峡：若美国减轻军事压力并解除封锁，伊朗可在7天内重启海峡。
2. 沙特重启输油管道：东西输油管道恢复出口，亚洲炼油商已收到非正式通知。

图表分析

主力合约价格

• 各主要能化品种价格走势均呈现震荡态势，受地缘政治和供需影响。

主力合约基差

• 基差变动和基差率变动反映市场对期货合约的预期，多数品种基差维持偏强震荡。

跨期合约价差

• 各合约价差波动，部分品种价差扩大，部分收窄，反映市场对未来预期的分化。

跨品种价差

• 原油内外盘价差、B-W价差、燃料油高低硫价差等反映市场结构变化。

生产利润

• 各品种生产利润分化，部分品种利润下降，部分保持稳定。

研究团队成员

• 钟美燕：光大期货研究所副所长，期货从业资格号：F3045334，交易咨询资格号：Z0002410。
• 杜冰沁：能源化工研究总监，期货从业资格号：F3043760，交易咨询资格号：Z0015786。
• 邸艺琳：天然橡胶/聚酯分析师，期货从业资格号：F03107645，交易咨询资格号：Z0021445。
• 彭海波：甲醇/丙烯/纯苯等分析师，期货从业资格号：F03125423，交易咨询资格号：Z0022920。

联系方式

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