沪镍、不锈钢早报总结
核心内容
本报告分析了2022年2月18日沪镍和不锈钢的市场情况，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及策略建议等方面，为投资者提供了市场判断与操作建议。
主要观点
镍市场观点
- 中长期趋势：新能源车的高速发展为下游需求带来提升，但原生镍预计在2022年将出现7万吨左右的过剩。
- 短期趋势：镍矿价格保持坚挺，等待雨季结束；镍铁在冬奥会结束后可能有小幅增长，但目前仍处于过剩状态，对镍板需求形成压制。
- 不锈钢库存：不锈钢库存持续上升，短期需求尚未恢复，原料因素推动价格上涨后需保持谨慎。
- 精炼镍需求：精炼镍自身需求尚未完全恢复，贸易商通过降升水出货，镍豆表现较好，升水坚挺。
- 新能源车表现：新能源车数据继续亮眼，推动镍市场震荡偏强运行。
- 结论：只要镍没有出现实际过剩，市场仍可能维持震荡偏强走势。
不锈钢市场观点
- 产量恢复：冬奥会后不锈钢产量有恢复迹象。
- 库存情况：库存继续回升，节后需求尚未启动，短期内不具备大涨基础。
- 原料价格：原料价格拉动后可能面临调整压力。
- 外部因素：俄乌冲突可能对黑色系商品造成偏空影响，不锈钢价格或继续向下调整。
关键信息
市场数据
| 项目 |
2-24 |
2-23 |
涨跌 |
| 沪镍主力 |
179540 |
175300 |
+4240 |
| 伦镍电 |
24275 |
24490 |
-215 |
| 不锈钢主力 |
18370 |
18245 |
+125 |
| 冷卷连一 |
178800 |
176250 |
+2550 |
基差与库存
| 项目 |
2-24 |
2-23 |
增减 |
| 沪镍基差 |
-90 |
-90 |
-90 |
| LME库存 |
81132 |
81300 |
-168 |
| 沪镍仓单 |
3508 |
3753 |
-245 |
| 不锈钢库存 |
59140 |
56504 |
+2636 |
现货价格与升贴水
| 品种 |
2-24 |
2-23 |
涨跌 |
升贴水 |
| SMM1#电解镍 |
179450 |
179100 |
+350 |
升1850 |
| 1#金川镍 |
179800 |
179300 |
+500 |
升1050 |
| 1#进口镍 |
179000 |
178800 |
+200 |
升2100 |
| 镍豆 |
180050 |
180000 |
+50 |
- |
| 冷卷304*2B(无锡) |
20200 |
20200 |
0 |
- |
| 冷卷304*2B(佛山) |
19400 |
19400 |
0 |
- |
| 冷卷304*2B(上海) |
20250 |
20250 |
0 |
- |
| 冷卷304*2B(杭州) |
19700 |
19750 |
-50 |
- |
镍矿与镍铁价格
| 品种 |
品味 |
2-24 |
2-23 |
涨跌 |
单位 |
| 红土镍矿CIF (Ni1.5%) |
Ni1.5% |
86 |
84 |
+2 |
美元/湿吨 |
| 红土镍矿CIF (Ni0.9%) |
Ni0.9% |
43 |
43 |
0 |
美元/湿吨 |
| 海运费（菲律宾-连云港） |
- |
20 |
20 |
0 |
美元/吨 |
| 海运费（菲律宾-天津港） |
- |
21.5 |
21.5 |
0 |
美元/吨 |
| 品种 |
品味 |
2-24 |
2-23 |
涨跌 |
单位 |
| 高镍 |
8-12 |
1512.5 |
1512.5 |
0 |
元/镍点 |
| 低镍 |
2以下 |
4950 |
4950 |
0 |
元/吨 |
成本与进口成本
- 低镍铁成本：21850.66 元/吨
- 高镍铁成本：19961.95 元/吨
- 进口成本价：181908 元/吨（基于前一日LME价格测算）
策略建议
镍策略
- 多单建议慢慢减持。
- 空仓者可考虑反弹试空。
- 若价格突破前高，则建议出局。
不锈钢策略
- 短期内不具备大涨基础，库存持续上升。
- 受俄乌冲突影响，黑色系商品可能继续向下调整。
- 不锈钢市场可能偏空运行。
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