基础化工行业深度研究：从全球视野看氟制冷剂供应格局-241008-国联证券-56页_3mb

全球氟制冷剂市场格局受《蒙特利尔议定书》和《基加利修正案》驱动，各国加速淘汰高GWP含氟制冷剂。其中，中国作为全球最大生产国，HFCs配额占全球74%，供应链尤为关键。国内三代制冷剂如R32、R134a需求景气，受益于“以旧换新”政策拉动及海外需求恢复。发达经济体如美国、欧盟执行更严格管控，加速HFCs淘汰，短期内需求减少，我国供应主导地位稳固。四代制冷剂因专利壁垒起步较晚，但环保性能优越，未来潜力巨大。需关注巨化股份、三美股份等龙头企业，同时警惕政策变动、技术替代及贸易风险影响。