20250723-兴证国际证券-泉峰控股-02285.HK-2025H1盈喜发布_净利润增速超预期_6页_1mb

泉峰控股（02285.HK）海外公司跟踪报告

核心内容总结

泉峰控股于2025年7月22日发布2025年上半年盈喜，预计净利润区间为9000万至1亿美元，同比增速超50%。主要亮点包括：

1. 收入与利润同步提升：核心自有品牌业务持续增长，尤其是高毛利的EGO品牌表现突出，推动毛利率改善；汇率有利变动及品牌占比提升贡献显著。
2. 供应链优化：越南产能快速扩张，有效应对关税压力，覆盖美国市场敞口，增强全球供应韧性。
3. 渠道策略：通过温和提价与促销手段维持销量稳定，强化定价能力；渠道库存低、需求旺盛，下半年补库周期有望启动。
4. 财务预测：维持“买入”评级，预测2025-2027年收入及利润增长分别为9.8%、17.0%、21.7%及-14.1%、34.3%、26.1%。

风险提示

• 地缘政治与宏观风险（关税、竞争加剧、汇率波动）
• 新产品市场接受度不达预期
• 海外运营的不确定性（政策、法律、地缘风险）
• 库存去化与增长不及预期等风险因素。