20240610-广发期货-铁合金期货周报_硅铁回归基本面_锰硅验证现实_42页_2mb

硅铁分析总结

• 价格与供需：硅铁现货价格普遍下跌，主产区开工率回升，产量增加。供应端利润丰厚，支撑产量上升预期；但需求端铁水复产接近尾声，炼钢需求边际提振减弱。非钢需求如金属镁成本支撑缺失，局面低迷。
• 库存与成本：库存继续下降，但拐点可能显现。成本端兰炭价格稳定，但高价对需求压制明显。出口利润走弱，出口数据不及预期。
• 短期展望：供需博弈加剧，库存拐点或成关键。预计价格短期波动剧烈，维持高位震荡态势。

锰硅分析总结

• 供需动态：供应恢复加快，开工率显著提升，利润丰厚支撑复产积极性。但锰矿发运回升不及预期，国内到港量先增后降，库存降幅放缓。
• 需求变化：钢厂铁水复产结束，炼钢需求改善空间收窄；钢招定价环比上升幅度有限。
• 库存与风险：厂家与钢厂库存偏低，但盘面资金退去后，仓单增加可能施加压力。锰矿缺口验证不足，或逆转走势。
• 短期建议：短期观望为主，需密切关注锰矿库存变化与盘面情绪。