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2026年9月7日 棕榈油市场分析总结

核心内容

市场数据概览

• BMD马棕油主连：上周上涨41点，收于4931林吉特/吨，涨幅0.84%。
• 棕榈油01合约：上涨59点，收于10230元/吨，涨幅0.58%。
• 豆油01合约：上涨200点，收于9165元/吨，涨幅2.23%。
• 菜油01合约：下跌26点，收于10175元/吨，跌幅0.25%。
• CBOT美豆油主连：下跌1.84点，收于69.15美分/磅，跌幅2.59%。
• ICE油菜籽活跃合约：下跌2.1点，收于820.9加元/吨，跌幅0.26%。

市场走势分析

• 棕榈油上周高位调整，远月合约表现较强。
• 马棕油8月出口需求环比走弱，市场预期库存继续增长，压制期价上涨空间。
• 厄尔尼诺现象持续发酵，发展为超强级别事件概率较大，东南亚产区干旱加剧2027年供应担忧。
• 印尼B50政策处于过渡期，10月全面执行，2027年计划B60，油价上涨对棕榈油价格形成长期支撑。

风险因素

• MPOB报告发布
• 生柴政策调整
• 产区天气变化

主要观点

• 短期趋势：棕榈油价格预计高位调整，关注MPOB报告及厄尔尼诺天气影响。
• 长期支撑：油价上涨及印尼B50政策的过渡将对棕榈油价格形成利多支撑。
• 供需变化：8月马棕油产量环比减少3.74%，出口量环比下降14.9%，库存预计增长。
• 市场预期：市场对马棕油8月累库预期一致，印尼棕榈油产量可能因干旱减少。

关键信息

马来西亚棕榈油数据

• 单产：8月环比减少4.53%。
• 出油率：环比增加0.15%。
• 产量：预计减少0.87%，为连续第三个月增长，但环比下降3.74%。
• 出口量：预计减少14.9%，为连续两个月下降。
• 库存：预计增长至276万吨，为连续第五个月增加。

印尼棕榈油政策

• 出口参考价：9月上调至1007.51美元/吨，出口税维持148美元/吨。
• B50政策：7月开始实施，预计10月全面执行，2027年计划B60。
• 库存：印尼棕榈油库存数据未提及，但政策变化对供应结构产生影响。

印尼产量担忧

• 干旱天气延缓棕榈果成熟，导致产量调降。
• 主要河流水位下降，影响棕榈油外运。
• 印尼棕榈油协会预测极端情景下产量最高可能减产500万吨。

厄尔尼诺影响

• 厄尔尼诺现象增强，进入9月将进一步加剧。
• 对全球降水和温度格局产生重大影响，极端天气风险持续至2027年。
• 海洋次表层水温异常偏高，为厄尔尼诺继续增强提供动力。

全球市场动态

• 印度进口：8月棕榈油进口环比增长7%，豆油进口激增21%。
• 欧盟进口：2026/27年度棕榈油进口量为41万吨，同比下降13%。
• 油菜籽进口：欧盟2026/27年度油菜籽进口量为61万吨，同比增加4%。

行业要闻

1. 印尼政府将采取措施应对厄尔尼诺带来的干旱影响，保障油棕种植园肥料供应。
2. 欧盟2026/27年度棕榈油进口量为41万吨，同比下降13%。
3. 印尼2026年棕榈油产量调降至5850万吨，低于原预测。
4. 美国扩大生物燃料掺混豁免，EPA计划发放超18亿份可再生燃料信用额度。
5. 厄尔尼诺现象确认形成并持续增强，对全球气候格局产生重大影响。
6. 马来西亚8月棕榈油出口量预计为130万吨，环比下降8%，库存增长6%。

数据来源与图表

• 图表1：马棕油主力合约走势
• 图表2：美豆油主力合约走势
• 图表3：三大油脂期货价格指数走势
• 图表4：棕榈油现货价格走势
• 图表5：豆油现货价格走势
• 图表6：菜油现货价格走势
• 图表7：棕榈油现期差
• 图表8：豆油现期差
• 图表9：豆棕YP01价差走势
• 图表10：菜棕0I-P01价差走势
• 图表11：棕榈油近月进口利润
• 图表12：马来西亚棕榈油月度产量
• 图表13：马来西亚棕榈油月度出口量
• 图表14：马来西亚棕榈油月度库存
• 图表15：马来西亚棕榈油CNF价格走势
• 图表16：印尼棕榈油月度产量
• 图表17：印尼棕榈油月度出口量
• 图表18：印尼棕榈油月度库存
• 图表19：国内三大油脂商业库存
• 图表20：棕榈油商业库存
• 图表21：豆油商业库存
• 图表22：菜油商业库存

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