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焦煤焦炭早报总结（2026-8-6）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年8月6日发布的焦煤焦炭早报，旨在分析当前市场动态及未来走势，提供市场参考信息，不构成投资建议。

主要观点

焦煤市场分析

1. 基本面

   • 山西主产区安监高压态势持续，停产煤矿复产缓慢，部分焦煤价格小幅上涨。
   • 焦企成本压力持续存在，利润下滑倒逼减产，减产力度明显增强。
   • 下游钢厂控货影响焦炭出货，部分焦企仍存在厂内累库现象，焦炭出货压力较大。

2. 基差

   • 现货市场价为1700元/吨，基差为-93元/吨，现货贴水期货，偏空。

3. 库存

   • 总样本库存为967万吨，较上周减少4万吨，显示库存压力有所缓解，偏多。

4. 盘面

   • 价格在20日线下方，趋势偏空。

5. 主力持仓

   • 焦炭主力净多，多增，偏多。

6. 预期

   • 焦煤成本支撑坚挺，多数焦企已陷入亏损；钢厂利润空间受挤压，继续压降原料成本动力强。
   • 供应端限产预期增强，但煤矿复产预期压制价格；需求端钢厂减产检修持续，铁水产量低位运行，采购意愿疲软。
   • 高质量低硫主焦煤价格坚挺，焦炭深跌空间有限，预计短期焦炭或稳中偏弱运行。

焦炭市场分析

1. 基本面

   • 原料煤供应收紧，煤价小幅上涨，影响焦企入炉成本。
   • 焦价已经历两轮下调，焦企亏损进一步加剧，多地代表性焦企呼吁限产30%。
   • 贸易商离场观望，焦企厂内库存持续累积，焦炭供应依旧宽松。

2. 基差

   • 现货市场价为1700元/吨，基差为-60元/吨，现货贴水期货，偏空。

3. 库存

   • 总样本库存为967万吨，较上周减少4万吨，偏多。

4. 盘面

   • 价格在20日线下方，趋势偏空。

5. 主力持仓

   • 焦炭主力净多，多增，偏多。

6. 预期

   • 焦炭市场短期或继续稳中偏弱运行，主要受供应宽松和需求疲软影响。

关键信息

价格走势

• 进口蒙古国炼焦煤现货价格（8月5日）：

  • 蒙5#（原煤）：1180元/吨，↑22元
  • 蒙5#（精煤）：1309元/吨，↓30元
  • 蒙4#（原煤）：1191元/吨，↑31元
  • 蒙3#（精煤）：1240元/吨，无变动
  • 1/3焦煤（原煤）：800元/吨，↑20元

• 港口冶金焦价格指数（8月5日）：

  • 贸易出库：准一级冶金焦价格1550元/吨，一级冶金焦价格1650元/吨，准一级干熄焦价格1790元/吨（+10元）
  • 工厂平仓：二级冶金焦价格1720元/吨（货少），准一级冶金焦价格1820元/吨，一级冶金焦价格1920元/吨（干熄顶装）

库存数据

• 焦煤港口库存：258万吨，较上周持平。
• 焦炭港口库存：199万吨，较上周减少6万吨。
• 独立焦企焦煤库存：893万吨，较上周减少225万吨。
• 独立焦企焦炭库存：56万吨，较上周增加12万吨。
• 钢厂焦煤库存：820万吨，较上周减少18万吨。
• 钢厂焦炭库存：689万吨，较上周减少9万吨。

产能与产量

• 焦炉产能利用率：数据未提供具体数值，但显示整体产能利用率有所波动。
• 焦炭日均产量：230家独立焦化厂日均产量数据未提供具体数值，但显示产量有所下降。
• 焦炭月度产量：当月值数据未提供具体数值，但显示产量处于低位。
• 高炉开工率：247家企业高炉开工率数据未提供具体数值，但显示开工率处于较低水平。
• 铁水产量：247家企业日均铁水产量数据未提供具体数值，但显示铁水产量低位运行。

价差分析

• 焦煤价差：包含01-05、05-09、09-01价差图，显示价差波动，反映市场预期变化。
• 焦炭价差：包含01-05、05-09、09-01价差图，显示价差波动，反映市场预期变化。

总结

当前焦煤焦炭市场整体呈现偏弱运行趋势，主要受供应端减产与需求端疲软影响。焦煤成本支撑较强，但钢厂减产及采购意愿疲软抑制价格上行空间。焦炭市场则因供应宽松及终端需求低迷，价格承压，短期内难有明显反弹。市场参与者需关注政策变化、钢厂利润空间及原料煤价格波动，以应对市场不确定性。

数据来源

• Mysteel、Wind、大越期货研究部

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