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银河视点总结（2015年3月4日）

一、核心内容概述

本报告为2015年3月4日的银河证券晨会纪要，内容涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场行情分析，以及对多个行业及个股的投资建议。整体市场在春节后出现大幅调整，但部分行业如环保、信息安全等仍表现活跃。分析师们对通信、电子、环保、休闲服务等行业提出具体投资建议，并对相关公司进行业绩点评与前景分析。

二、主要观点与关键信息

1. 市场简评

• 整体市场：节后首次大幅调整，大小盘齐跌，两市成交额创春节后新高。
• 主要指数表现：
  • 上证综指：3263.05，下跌2.20%
  • 深证成指：11526.22，下跌3.01%
  • 沪深300：3507.90，下跌2.59%
  • 上证国债：147.69，上涨0.01%
  • 上证基金：5514.42，下跌1.92%
• 行业表现：26个中信一级行业下跌，仅有有色金属、纺织服装、轻工制造上涨；非银行金融、银行、房地产等周期性行业领跌。
• 主题板块：“穹顶之下”效应延续，泛环保概念表现强势；网络彩票、生物疫苗、食品安全等逆势上涨；第三方支付、智能交通、沪股通50等领跌。
• 市场展望：建议关注两会热点，如环保、军工、国企改革等，市场呈现结构性行情。

2. 今日视点

• 通信行业：推荐新世纪（数字天域）和中国联通。
  • 新世纪（数字天域）：2014年业绩超预期，通过深度定制安卓系统占据移动互联网入口，计划推出智能硬件，构建完整生态系统。
  • 中国联通：业绩基本符合预期，FDD LTE牌照发放加速业务转型，看好其数据流量经营能力和国企改革前景。
• 电子行业：推荐信维通信、立讯精密、长盈精密、水晶光电、同方国芯、国民技术、聚飞光电。
  • Apple Watch：预计上市后将带动苹果产业链机会，推荐相关供应链企业。
  • 信息安全：海康威视因弱口令问题引发安全事件，但从中长期看，信息安全行业将受益，推荐同方国芯、国民技术。
• 正邦科技：拟收购正邦生化，打造农资服务平台，预计养殖业务盈利将提升。

3. 投资建议汇总

4. 估值与市场情绪

• 主要指数估值提升：主板指数估值仍低于均值，有提升空间。
• 行业估值差异：TMT（计算机、通信、传媒、国防军工、轻工制造）正向偏离较大，食品饮料、建材、银行负向偏离较大。
• 市场情绪：估值差回升，表明市场情绪有所回暖，关注两会相关热点。

5. 宏观与政策动态

• 央行降息：节后再次降息，回收节前释放的流动性，市场反应平淡。
• 流动性变化：节后净回笼1920亿元，市场利率有所回升。
• 政策热点：
  • “一带一路”区域扩大
  • 国企负责人薪酬改革
  • 出口退税机制完善
  • 国家推动绿色建材、智能工厂、物联网发展
  • 创新产出能力提升

三、风险提示

• 新世纪（数字天域）：自有智能硬件进展缓慢，海外拓展受阻
• 中国联通：4G业务发展低于预期，国企改革政策滞后
• 正邦科技：资产重组存在不确定性
• 海康威视：安全事件可能影响市场信心
• 富临运业：高铁冲击公路客运，多元化经营管理风险

四、总结

2015年3月4日的银河证券晨会纪要指出，市场在春节后出现大幅调整，但部分行业如环保、信息安全等仍表现活跃。通信、电子、环保、休闲服务等行业受到重点推荐，其中新世纪（数字天域）和中国联通因业绩和业务转型前景获得较高关注。分析师建议投资者关注两会热点及年报业绩改善的个股，同时警惕市场结构性调整带来的风险。整体来看，市场情绪有所回升，但结构性行情特征明显，需精选行业与个股进行布局。