20220901-国金证券-宏观专题研究报告_地方审计报告_透露的信息__9页

地方审计报告总结

核心内容

地方审计报告揭示了地方财政管理中存在的主要问题，重点聚焦在专项债使用和政府债务管理上。通过审计，发现专项债使用不规范、资金闲置、项目准备不充分、超进度支付、挤占挪用、扩大使用范围以及项目运营效果不佳等问题。同时，隐性债务管理也成为审计关注的焦点，各地在防范和化解隐性债务方面采取了多项措施。

主要观点

一问：地方审计报告透露哪些问题？

• 专项债使用问题突出：专项债使用不规范、资金闲置、项目准备不充分、超进度支付、挤占挪用、扩大使用范围等问题普遍存在。
• 地方政府债务管理问题增多：债务风险防控成为审计重点，隐性债务问题被频繁提及。
• 审计建议：多数省市提出加强财政预算管理、规范政府债务、加大政策落实力度等建议。

二问：如何解决这些问题？

• 优化专项债分配机制：2021年起，专项债额度分配向重大项目倾斜，2022年进一步实施“不撒胡椒面”和“奖罚分明”机制，对支出进度慢的地区扣减额度。
• 加强全流程监管：财政部提出对专项债项目实行穿透式监管，强调项目合规性、成熟度和融资方案审核。
• 明确支持领域与负面清单：2022年新增新基建与新能源项目为支持范围，同时明确高风险地区不得将专项债用于非必需建设项目。
• 推进隐性债务化解：多地发行特殊再融资券置换存量债务，部分经济实力强的地区启动“全域无隐性债务”试点。
• 强化政策执行：财政部与发改委合作，加强专项债项目前期审核，推动资金与项目协调机制。

三问：相关问题化解的影响？

• 资金使用效率提升：2021年专项债闲置比例下降，东部地区支出进度较快。
• 稳增长与债务平衡的挑战：隐性债务监管趋严导致地方稳增长能力下降，城投债主要用于“借新还旧”，公益性项目融资受限。
• 疫情对资金落地的影响：疫情反复影响项目开工和资金使用节奏，但年中以来政策加码推动资金加速落地。
• 稳增长潜力挖掘：加强项目储备、加快成熟项目施工、鼓励“准财政”工具使用成为重要手段。

关键信息

• 专项债问题占比上升：专项债问题被提及比例由2019年的约70%上升至2021年的约90%。
• 隐性债务监管趋严：2021年财政部通报十余起隐性债务问责案例，城投平台带息债务增长放缓。
• 资金使用效率改善：2021年专项债闲置比例约15%，较2020年下降近5个百分点。
• 东部地区表现较好：东部地区专项债支出进度较快，且政策倾斜明显。
• 政策推动资金加速落地：多地出台政策加强资金与项目协调、支出管理、项目储备机制，推动专项债资金更快使用。
• 沥青开工率回升：反映基建活动的沥青开工率自6月起持续回升，8月第四周达40.2%。

风险提示

• 政策效果不及预期：债务压制和项目质量可能影响稳增长需求释放，资金滞留于金融体系。
• 疫情反复：疫情可能继续抑制项目开工和生产经营活动。

图表说明

• 图表1至图表22展示了地方审计报告主要内容、专项债问题占比、专项债支持领域与负面清单、隐性债务化解措施、资金使用效率改善、政策推动资金落地等关键数据与趋势。

结论

地方财政审计报告反映了专项债和隐性债务管理中存在的问题，并提出了优化分配机制、加强监管、明确支持领域、推进债务化解等解决措施。随着政策执行和项目推进，资金使用效率有所改善，但疫情等因素仍可能对专项债落地产生影响。未来，平衡稳增长与债务风险防控，仍需依靠项目储备、政策性银行支持等手段。