20240822-国海证券-瑞鹄模具-002997.SZ-2024年中报业绩点评_2024H1营收利润快速增长_盈利能力显著提升_5页_269kb

瑞鹄模具2024年中报业绩总结

根据国海证券2024年8月22日的研究评级，瑞鹄模具（002997）发布2024年半年度业绩公告，取得显著增长。该报告维持“增持”评级，并对公司的业务、盈利能力和未来增长潜力进行了深入分析。

主要业绩数据

• 营收与利润增长: 公司2024年上半年实现营业收入1121亿元，同比增长3045%；归母净利润162亿元，同比增长7935%；扣非归母净利润153亿元，同比增长9575%。第二季度增长更为强劲，单项指标增速均高于营收。

业务分析

• 装备业务（汽车制造装备）: 实现收入834亿元，同比增长77%，受益于技术提升、订单增长和客户服务优化。
• 轻量化零部件业务: 实现收入257亿元，同比增长24475%。该业务于2022年开始拓展，客户主要为奇瑞汽车，多款车型已实现量产，销量持续提升。

盈利能力

• 毛利率: 2024年上半年毛利率为24.15%，同比提升28.1个百分点；其中装备业务和出口业务贡献显著，分别提升了7.12和15.97个百分点。
• 费用控制: 第二季度期间费用率为10.3%，环比下降13.9个百分点，优化成效明显。

未来展望

展望未来三年（2024-2026年），公司营收预计分别为2889亿元、3625亿元和4296亿元，年均复合增长率54%；归母净利润预计分别为349亿元、437亿元和555亿元，年复合增长率25%。对应PE估值逐步下降至10倍左右。

风险提示

报告提示了以下风险：核心客户需求不达预期、新产品拓展进度滞后、产能释放不及预期、原材料价格波动以及行业竞争加剧等。

综上所述，国海证券认为瑞鹄模具主业稳健，新业务发展迅速，盈利能力持续提升，维持“增持”评级。