20180307-东方财富证券-资金监测周报_上周长期国债利率大幅回落_16页_2mb

报告摘要

资金监测周报总结

核心内容概览

本报告为2018年3月7日发布的资金监测周报，主要围绕宏观流动性观察、场内资金情况监测、板块与个股资金动向以及风险提示四个方面展开分析。报告提供了关于央行资金投放、市场利率变化、产业资金、杠杆资金、海外资金、机构资金、个人资金等多维度的资金流动数据，并对行业板块和概念板块的主力资金流向进行了详细梳理，同时指出资金面整体呈现好转趋势。

主要观点

1. 宏观流动性观察

央行资金投放：上周央行公开市场投放3900亿元，回笼2700亿元，净投放1200亿元，较前一周净投放4600亿元有所减少。
市场利率变化：短期利率有涨有跌，但长期国债利率持续下行，10年期国债利率由3.8652回落至3.8352，市场无风险利率大幅回落。
逆回购周期：央行继续使用7天、28天和63天逆回购，暂停14天操作。

2. 场内资金情况监测

产业资金：解禁额度大幅上升，但重要股东仍保持净增持；再融资方面，定增和可转债恢复，但无配股；新股核发恢复，但申购继续暂停。
杠杆资金：融资余额回升至9927亿元，单周净流入100.71亿元。
海外资金：北上资金净流入55.14亿元，南下资金净流出2.32亿元，整体呈现北上资金转好、南下资金转弱的趋势。
机构资金：机构份额继续增加，股票型和混合型基金总份额单周增加29.84亿份，债券基金增加79.89亿份，货币基金变化不大。
个人资金：新增投资者开户数单周重返30万户以上，自然人账户数达13503.48万户，非自然人账户数为34.30万户。

3. 板块与个股资金动向

行业板块：主力资金净流入集中在信息技术、国防与装备、电子设备、综合、文化传媒等板块，流出集中在金融、房地产、有色、化石能源、基础化工、钢铁、医药生物、食品饮料、家电等板块。
概念板块：主力资金净流入集中在大数据、人工智能、云计算、智能机器等板块，净流出集中在融资融券、沪深300、证金持股、MSCI中国、沪港通、沪股通、上证180等概念板块。
个股动向：主力资金净流入排名前二十的个股多集中于通信、信息技术相关领域；净流出排名前二十的个股多为地产、金融、医药、有色等传统行业。

关键信息

资金面整体好转：产业资金、杠杆资金、海外北上资金均有所增加。
无风险利率下行：长期国债利率回落，市场无风险利率下降。
新股发行恢复：3月2日起核发新股，但申购仍暂停。
解禁额度波动：3月第一周解禁额度较高，但本周有所回落。
主力资金转向新技术：资金明显从传统行业流向信息技术、人工智能、云计算等新兴领域。
风险提示：包括货币收紧及利率抬升风险、场内资金流出风险、汇率波动风险。

总结

上周市场流动性总体呈好转趋势，央行净投放资金、无风险利率下行、新增投资者开户数回升等均显示出资金面的改善。然而，行业和概念板块资金流向出现明显分化，主力资金从传统行业（如金融、地产、有色）流出，向信息技术、人工智能、云计算等新技术领域流入。此外，海外资金北上流入增强，南下流出增加，市场整体呈现一定的不确定性。投资者需关注货币政策变化、利率走势及汇率波动等风险因素。

数据来源

Choice终端
东方财富证券研究所

投资建议评级标准

股票评级：
- 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
- 增持：涨幅介于5%～15%之间；
- 中性：涨幅介于-5%～5%之间；
- 减持：跌幅介于-15%～-5%之间；
- 卖出：跌幅15%以上。
行业评级：
- 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
- 中性：涨幅介于-10%～10%之间；
- 弱于大市：跌幅10%以上。