20231220-国金证券-风电2024年度策略_看好海风确定性高增_关注出口+新技术方向_29页_2mb

风电行业报告总结

核心预测

预计2023-2025年国内风电总新增装机年复合增速为16%，其中海风年复合增速为73%。2023/2024/2025年海风新增装机分别达6GW、10GW、19GW；陆风装机持稳。深远海规划规模合计52GW，推动中长期成长。

受益环节

• 塔筒环节：受益于海风高增，2024年盈利能力同比提升。
• 海缆环节：龙头保持盈利能力稳定，海外需求增长带来机会。

海外市场

预计2025年起海外海风快速增长，塔筒和海缆是最受益环节。新市场如印度、越南提供增量，国内企业加速出口。

新技术趋势

• 锚链：深远海漂浮式风电增长带动需求。
• 液压变桨：替代电变桨，预计2024年批量订单。
• “以滑替滚”：降低风机成本，提升效率。

投资建议

推荐关注塔筒和海缆环节公司，如东方电缆、海力风电、泰胜风能。受益于出口的海风零部件和风机环节，如大金重工、明阳智能。新技术受益者，如亚星锚链、盘古智能。风电持稳发展的零部件龙头，如新强联。

风险提示

经济环境波动、汇率变化和大宗商品价格上升可能影响行业。