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燃料油期货早报总结

核心内容概述

本报告为2021年8月27日的燃料油期货早报，分析了燃料油期货行情、现货市场动态、成本端原油走势以及基本面情况，为投资者提供短期操作建议。

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主要观点

1. 基本面分析

• 成本端：原油价格中枢抬升，对燃料油形成一定支撑。
• 供给端：全球及欧洲炼厂开工率持续回升，叠加OPEC增产预期，高低硫燃油供给压力增大。
• 需求端：
  • 低硫燃油：需求保持平稳上升，亚太地区集装箱运输活动活跃，中国出口指数处于历史高位。
  • 高硫燃油：需求稳中有增，中东、南亚国家正值发电消费旺季，采购需求乐观。

2. 基差与贴水情况

• 新加坡380高硫燃料油折盘价为2752元/吨，FU2201收盘价为2520元/吨，基差为232元，期货贴水现货。
• 新加坡高硫380贴水反弹，显示需求端改善明显，消费旺季特征显著。
• 新加坡高硫380纸货月差企稳回升，表明近端消费旺季需求旺盛。

3. 库存变化

• 截至8月19日当周，新加坡高低硫燃料油库存为2207万桶，环比下降2.22%，处于5年均值之上。
• 库存下降对燃料油价格形成偏空影响。

4. 盘面走势

• 价格与20日线交叉，20日线向下，显示短期走势偏中性。

5. 主力持仓

• 主力合约净多头，但多头仓位减少，整体偏多。

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关键信息

燃料油期货行情

项目	前值	现值	涨跌幅
主力合约收盘价	2497元/吨	2520元/吨	0.92%
现货折盘价	2708元/吨	2752元/吨	1.62%
主力基差	211元/吨	232元/吨	9.95%

燃料油现货行情

品种	前值	现值	涨跌幅
新加坡高硫380	407.55美元/吨	414.31美元/吨	1.66%
新加坡低硫燃油	512.13美元/吨	515.33美元/吨	0.62%

成本端原油走势

• 原油基本面维持紧平衡，消费预期疲弱，但近期反弹对燃料油形成支撑。

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结论与操作建议

• 短期走势：成本端反弹、燃油基本面平稳，预计燃料油将呈现震荡运行态势。
• 操作建议：对于燃料油FU2201合约，建议在日内2500-2570元/吨区间内采取偏多操作。

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免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性和完整性，亦不承担由此引发的任何责任。投资者应自行判断并承担风险。