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焦煤焦炭早报（2026-3-17）总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年3月17日发布的焦煤与焦炭市场早报，分析了近期市场基本面、价格走势、库存情况、主力持仓及市场预期，为投资者提供市场参考。

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焦煤市场分析

基本面

• 区域内多数煤矿维持正常生产节奏，炼焦煤整体产量稳步回升。
• 产地高价资源签单困难，存在一定下行压力，但随着前期盘面上行及钢材利润好转，铁水产量有回升预期，市场情绪有所好转。
• 部分超跌资源成交明显改善，低价资源溢价范围扩大，市场成交氛围增强。

基差

• 现货市场价为1210元/吨，基差为29元/吨，现货升水期货，市场情绪偏多。

库存

• 总样本库存为1971万吨，较上周减少243万吨，库存水平下降，市场情绪偏多。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线向上，趋势偏多。

主力持仓

• 焦煤主力净多，多增，市场看涨情绪增强。

市场预期

• 下游焦企已开始试探性补库，对优质煤种采购积极性提升。
• 钢厂钢材利润修复，铁水产量回升预期增强，对焦煤需求支撑力度显现。
• 预计短期内焦煤价格将保持稳定。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难有增量

利空因素

1. 焦钢企业对原料煤采购放缓
2. 钢材价格疲软

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焦炭市场分析

基本面

• 原料煤价格反弹，焦企入炉煤成本上升，吨焦盈利收窄。
• 化产品利润增长带动焦企边际利润改善，焦企维持正常开工，持续出货。
• 下游钢厂限产解除，对焦炭需求有所改善，市场情绪偏空。

基差

• 现货市场价为1620元/吨，基差为-126元/吨，现货贴水期货，市场情绪偏空。

库存

• 总样本库存为944万吨，较上周减少3万吨，库存水平下降，市场情绪偏多。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线向下，趋势中性。

主力持仓

• 焦炭主力净多，多减，市场看涨情绪减弱。

市场预期

• 钢厂开工率上升，采购力度增强，焦企库存有下降预期。
• 焦炭供需矛盾暂不明显，短期内价格涨跌两难。
• 预计短期内焦炭价格将保持稳定。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

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价格走势

进口炼焦煤现货价格

• 俄罗斯：

  • 主焦煤（K4）：曹妃甸港、京唐港、日照港均为1350元/吨，货少。
  • 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1195元/吨，日照港1190元/吨，防城港1190元/吨。
  • 肥煤（Elga）：曹妃甸港1105元/吨，日照港1135元/吨，防城港1130元/吨。
  • 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1200元/吨，日照港1240元/吨。
  • 瘦煤（K10）：曹妃甸港1150元/吨，日照港1150元/吨。
  • 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港1180元/吨，日照港1180元/吨。
  • 气煤（SUEK）：岚山港1020元/吨。

• 澳大利亚：

  • 1/3焦煤（黑水）：曹妃甸港1230元/吨，日照港1230元/吨（无货），防城港1250元/吨。
  • 主焦煤（贡耶拉）：曹妃甸港1650元/吨。
  • 主焦煤（OD）：曹妃甸港1480元/吨，日照港1480元/吨，防城港1490元/吨。
  • 主焦煤（多尼亚）：曹妃甸港1600元/吨，日照港1600元/吨。

港口冶金焦价格

• 贸易出库：
  • 准一级冶金焦（山西）：日照港1470元/吨，青岛港1470元/吨，天津港1470元/吨。
  • 一级冶金焦（山西）：日照港1570元/吨，青岛港1570元/吨，天津港1570元/吨。
  • 准一级冶金焦（山西，干熄）：日照港1670元/吨。
• 工厂平仓：
  • 二级冶金焦（内蒙）：日照港1370元/吨。
  • 准一级冶金焦（山西）：日照港1470元/吨，干熄1670元/吨。
  • 一级冶金焦（山西）：日照港1570元/吨，干熄顶装1885元/吨。

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库存与产能利用率

• 焦煤港口库存：258万吨，较上周持平。
• 焦炭港口库存：199万吨，较上周减少6万吨。
• 独立焦企焦煤库存：893万吨，较上周减少225万吨。
• 独立焦企焦炭库存：56万吨，较上周增加12万吨。
• 焦炉产能利用率：数据最新日期为20260220，未提供具体数值。
• 焦炭日均产量：数据最新日期为20260220，未提供具体数值。
• 焦炭月度产量：数据最新日期为20251231，未提供具体数值。
• 高炉开工率：数据最新日期为20260213，未提供具体数值。
• 铁水产量：数据最新日期为20260213，未提供具体数值。

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价差走势

• 焦煤价差：

  • 01-05价差：图表显示（图片链接）
  • 05-09价差：图表显示（图片链接）
  • 09-01价差：图表显示（图片链接）

• 焦炭价差：

  • 01-05价差：图表显示（图片链接）
  • 05-09价差：图表显示（图片链接）
  • 09-01价差：图表显示（图片链接）

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