20190923-国联证券-传媒行业：节前继续关注电影板块投资机会_8页_483kb

电影板块投资机会分析总结

核心观点

• 短期投资建议：节前最后一周建议关注电影板块的投资机会，因去年国庆档票房基数较低，今年有望实现较高增速。
• 中长期策略：坚守价值主线，关注业绩增长确定性高、估值安全、商誉减值风险小的公司。
• 重点推荐公司：《攀登者》主发行方上海电影及院线龙头中国电影。

行业重要新闻

2.1 新一批进口游戏版号下发

• 腾讯、网易、B站等公司有多款游戏获得版号，包括《腾讯雪鹰领主》《斗破苍穹：异火重燃》《泰拉科技》等。

2.2 新一批国产游戏版号下发

• 22款国产游戏获批，包括腾讯的《洼》、网易的《阴阳师：妖怪屋》等，休闲益智类游戏占比高。

2.3 中国电信与腾讯视频战略合作

• 双方成立5G联合实验室，基于MEC平台提升5G高清视频体验，推动行业生态发展。

2.4 微信推出小程序视频广告组件

• 流量主可在小程序内展示视频广告或前贴广告，增强内容变现能力。

2.5 Canalys 2019年第二季度公有云市场报告

• 阿里云市场份额第一，百度智能云增速达92%，远超行业前三。

2.6 App Annie 8月中国出海发行商收入榜

• 网易以较高收入位居榜首，腾讯、FunPlus等公司进入前十。

2.7 《互联网互动视频数据格式规范》标准启动会

• 国家广播电视总局与爱奇艺牵头召开，联合多家企业及高校探讨互动视频标准制定。

上市公司重要公告

3.1 完美世界首次回购股份

• 回购70,000股，总金额约201万元，显示公司对自身价值的信心。

3.2 三七互娱半年度权益分派

• 每10股派送1元现金股利，不派红股或转增股本，方案已通过股东大会。

3.3 广电网络中标雪亮工程

• 中标金额3.77亿元，为公司首个覆盖全市的雪亮工程项目，有助于拓展政用市场。

3.4 中文传媒回购股份达1%

• 回购13,811,483股，总金额约1.83亿元，符合公司回购方案。

3.5 中国出版收购法宣在线51%股权

• 交易金额2.14亿元，有助于公司拓展法律在线宣传教育业务，推进数字化转型。

3.6 南方传媒控股股东拟发行可交换债

• 广东省出版集团拟发行不超过20亿元可交换债，用于支持公司发展。

行情回顾

• 2019年9月8日至9月22日：全部A股涨跌幅为0.44%，传媒板块涨幅达2.10%。
• 细分板块涨幅排名：互联网（3.93%） > 电影动画（1.64%） > 整合营销（1.22%） > 平面媒体（0.59%） > 广播电视（-1.11%）。
• 涨跌幅前五名个股：
  • 涨幅前五：中青宝（45.69%）、值得买（31.83%）、康旗股份（20.89%）、众应互联（19.26%）、金逸影视（18.74%）。
  • 跌幅前五：*ST印纪（-14.06%）、深大通（-12.13%）、上海钢联（-6.51%）、华策影视（-6.03%）、生意宝（-5.26%）。

风险提示

• 政策风险：行业政策可能发生重大变化。
• 商誉风险：部分公司可能存在商誉大幅减值风险。

投资建议

• 投资评级：中性。
• 分析师声明：分析师观点独立，与投资建议无直接或间接联系。

分析师信息

• 徐艺：国联证券分析师，执业证书编号：S0590515090003。
• 联系方式：电话：0510-85607875，邮箱：xuyi@glsc.com.cn。