20250704-瑞达期货-国债期货周报_期债震荡调整_静待政策破局_26页_1mb

本周国债期货短弱长强，10年及以上期限合约表现相对强势，2年期合约表现最弱。从成交量来看，TS、TF、T主力合约成交量上升，但TL主力合约成交量下降；持仓量方面，TS、TF、T主力合约持仓量下降，TL主力合约持仓量上升。核心逻辑：经济内生动能待修复，中美关系潜在扰动，资金面呈现净回笼态势，跨季扰动阶段性平息。

国内方面，央行本周转为净回笼操作，本周资金面整体平稳，DR007利率下行至1.42%附近震荡。海外方面，美国6月新增非农就业14.7万人，高于预期，显示出劳动力市场保持韧性。

本周消息整体呈现结构性特征。围绕"统一大市场""资本市场机制优化"核心议题展开政策基调脉络并未变化。同时出台的再投资税收抵免延迟政策虽时间跨度较长，但内容相对明确化。建议投资者继续密切关注政策落地效应，以便把握下半年市场潜在的主题交易轮动机会。