20180717-华融证券-建材行业数据点评_减量稳价对冲需求下滑_3页_425kb

报告摘要

2018年1-6月，建材行业整体表现呈现“减量稳价”的特征，水泥产量小幅下降，但价格显著上涨，反映出行业在供给侧结构性改革下的调整与优化。与此同时，基建和房地产投资增速均出现下滑，对建材需求形成一定压力。

水泥产量小幅下降，但降幅收窄
1-6月水泥产量为9.97亿吨，同比增长-0.6%，降幅较1-5月收窄0.2个百分点。6月单月产量为2.0亿吨，同比基本持平，但环比下降7.02%。预计7月产量将小幅回落至1.51亿吨左右。
水泥价格大幅上涨，区域差异明显
6月全国高标号水泥均价为429.6元/吨，同比上涨23.1%。其中，华东地区涨幅最大，达29.4%；华北地区环比涨幅最高，为0.06%。二季度水泥均价为427.5元/吨，较一季度上涨4.3%。
固定资产投资增速回落
1-6月全国固定资产投资（不含农户）同比增长6%，增速较1-5月回落0.1个百分点，低于去年同期2.6个百分点。6月环比增长0.48%。
基建投资增速全面下滑
1-6月全国基础设施投资（不含电力）同比增长7.3%，增速较1-5月回落2.1个百分点，低于去年同期13.8个百分点。其中，水利管理业投资增长0.4%，道路运输业增长10.9%，铁路运输业下降10.3%。
房地产投资增速跌破10%
1-6月全国房地产开发投资同比增长9.7%，增速较1-5月下降0.5个百分点，但仍高于去年同期1.2个百分点。房地产开发企业施工面积和新开工面积同比保持增长，土地购置面积增长7.2%。

公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上
- 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%
- 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%
- 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上
行业评级：
- 看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上
- 中性：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平
- 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上