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清科观察：2012年一季度IPO过会率80.5%，监管政策初见成效

核心内容

2012年一季度，尽管境内IPO市场在上市企业数量、融资总规模、新股发行价格及市盈率方面较2011年同期大幅下降，但IPO过会率却显著上升，达到80.5%。这一数据表明，监管政策在提升企业上市质量方面初见成效。

主要观点

1. 过会率提升

   • 2012年一季度共有82家企业首发上会，其中9家未通过审核，过会率高达80.5%。
   • 与2011年全年76.8%的过会率相比，2012年一季度过会率明显提高。

2. 监管政策的作用

   • 自郭树清担任证监会主席以来，IPO监管政策逐步收紧，旨在提升上市企业质量。
   • 证监会通过提高信息披露水平、完善公司治理结构、规范运作等方式，推动了企业质量的提升。

3. 保荐机构水平提高

   • 过会率的上升也反映了保荐机构在保荐过程中责任意识和专业能力的增强。
   • 保荐制度的市场化改革进一步提高了保荐水平。

4. 各板块过会情况

   • 上海证券交易所上会企业全部通过审核，过会率为100%。
   • 深圳中小板上会企业中有5家未通过审核，过会率为71.4%。
   • 深圳创业板上会企业中有4家未通过审核，过会率为81.0%。

关键信息

• 上会企业总数：82家
• 过会企业总数：66家
• 未通过审核企业总数：9家
• 过会率：80.5%
• 上会企业分布：
  • 上海证券交易所：12家（14.6%）
  • 深圳中小板：28家（34.1%）
  • 深圳创业板：42家（51.2%）
• 未通过审核原因：
  • 突击入股、财务指标瑕疵、“PE+保荐”模式等
  • 3家企业暂缓表决，4家取消审核

表格数据概览

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总结

2012年一季度IPO过会率的显著提升，反映了证监会监管政策在提升企业质量方面取得了一定成效。同时，保荐机构的保荐水平也有所提高，为市场注入了更多优质企业。清科集团作为行业领先的机构，提供了全面的研究与投资服务，助力企业发展与资本市场的健康发展。