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早盘短评总结（2026年06月02日）

核心内容概述

本报告为2026年6月2日的早盘市场分析，涵盖宏观金融、股指、能化、有色、黑色、农产品等多个板块的市场动态与价格走势。整体来看，市场受到中东局势、全球货币政策、供需变化及地缘政治等多重因素影响，呈现分化与波动特征。

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主要观点

宏观金融

• 美伊局势：伊朗暂停与美国沟通，威胁封锁霍尔木兹海峡，引发市场对地缘风险的担忧，美债收益率和美元指数上扬。
• 特朗普表态：预计未来一周内与伊朗达成协议，延长停火并重开霍尔木兹海峡，市场对协议达成抱有乐观预期。
• 股指表现：国内股指期货整体震荡走弱，高估值板块出现获利回吐，资金转向低估值防御板块，市场情绪偏谨慎。
• 全球央行动向：欧央行加息概率升至95%，美联储可能按兵不动，日本央行加息概率接近80%，市场对货币政策收紧预期增强。

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关键信息

股指

• IF2606：收跌20.0点，跌幅0.69%
• IH2606：收跌0.55%
• IC2606、IM2606：分别收跌0.28%、0.14%
• 市场风格：高低切换加快，成长板块调整压力凸显

欧线集运指数

• EC2607：单日上涨11.69%，刷新阶段高点
• 供需格局：海外订单集中释放，运力紧张，航运溢价持续上升
• 后续关注点：6-7月传统旺季，需关注运价落地情况及地缘局势变化

贵金属

• COMEX黄金：收跌1.21%，报4514.8美元/盎司
• COMEX白银：收跌0.58%，报75.15美元/盎司
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓1029.14吨，SLV白银ETF持仓15118.69吨
• 影响因素：全球央行货币政策转向鹰派，美伊停火谈判进展

沪铜

• 收盘价：105840元/吨，涨幅1.12%
• 供应端：铜精矿供应干扰高于预期，Antofagasta加工费谈判待观察
• 需求端：建筑、家电需求回落，但算力、AI、新能源需求稳健
• 库存：社会库存维持高位，关注COMEX-LME价差及美联储政策动向

沪镍

• 收盘价：145030元/吨，涨幅1.26%
• 成本端：印尼部分项目减产，成本支撑走弱
• 需求端：新能源车企新品上市，支撑三元正极材料需求
• 库存：全球显性库存仍在积累，短期镍价以区间震荡为主

沪铝 & 氧化铝

• 沪铝：涨幅0.49%，报24435元/吨
• LME铝：涨幅1.59%，报3732.5美元/吨
• 氧化铝：跌幅0.69%，报2868元/吨
• 供应端：氧化铝产能高位运行，库存持续累积
• 需求端：铝厂原料库存充足，需求回升预期存在

沪锌

• 收盘价：24780元/吨，涨幅0.26%
• 供应端：锌精矿加工费继续下滑，炼厂利润承压
• 需求端：下游消费淡季，采购意愿不足
• 库存：社会库存小幅增加，关注矿端供应及美伊局势

碳酸锂

• 收盘价：178900元/吨，跌幅0.71%
• 供应端：锂辉石产线检修，供应偏紧
• 需求端：铁锂企业积极生产，三元需求良好
• 库存：社会库存维持去库，但仓单压力限制价格上涨空间

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能化板块

原油

• 收盘价：涨幅3.57%
• 供应端：霍尔木兹海峡运输受阻，形成阶段性供应缺口
• 需求端：全球原油需求增速放缓，IEA预计2026年需求基本停滞
• 地缘风险：若美伊冲突升级，油价仍有冲击高位可能

燃料油

• 收盘价：涨幅4.85%
• 供应端：检修装置增加，供应收缩
• 需求端：油运市场高景气，VLCC运价上涨
• 关注点：美伊局势变化对期价影响较大

PTA

• 收盘价：涨幅1.53%
• 供应端：PTA装置减停，产量继续下滑
• 需求端：聚酯行业开工小幅下降，终端需求偏弱
• 市场情绪：成本端支撑有限，关注装置变动及美伊谈判进展

甲醇

• 收盘价：涨幅4.46%
• 供应端：国内甲醇产量环比小幅下降，库存逐步减少
• 需求端：传统下游需求进入淡季，MTO开工率有所下滑
• 关注点：煤炭价格及美伊谈判对甲醇市场影响较大

天然橡胶

• 收盘价：震荡整理
• 供应端：产区全面开割，新胶供应增加
• 需求端：轮胎开工率小幅下滑，出口预期偏弱
• 关注点：美伊谈判结果及厄尔尼诺气候对产量的影响

塑料 & 聚丙烯

• 塑料：反弹，关注原油走势及美伊局势
• 聚丙烯：涨幅2.45%，受原油提振
• 供需：PE、PP供应偏紧，下游需求淡季，价格跟随原油波动

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黑色板块

钢材

• 螺纹主力：反弹至3170一线，短期或企稳
• 热卷主力：小幅走高，关注3400一线支撑
• 供需：建材去库，板材库存变化不大，铁水产量小幅回升
• 成本支撑：焦煤价格上涨，原料成本压力增加

铁矿石

• 主力合约：低位震荡，关注60日均线支撑
• 基本面：供应增加，需求回升，库存小幅累库
• 市场表现：黑色系中最弱，短期下跌空间受限

焦煤 & 焦炭

• 焦炭：拉涨，第5轮提涨预期增强
• 焦煤：大幅反弹，关注1380-1400区间阻力
• 供应端：山西煤矿产量回升，西南增产有限
• 需求端：钢厂刚需采购，原料成本压力大

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农产品板块

豆粕

• 价格：震荡整理，承压3000元/吨
• 供应：巴西大豆集中到港，国内豆粕库存止降转升
• 需求：美豆压榨强劲，中国采购预期明确
• 关注点：巴西大豆供应及国内豆粕库存变化

菜籽类

• 菜粕：库存回升，价格偏弱
• 菜油：库存仍处低位，后期供应偏紧
• 市场预期：美伊局势对油脂形成支撑

棕榈油

• 价格：反弹至9600元/吨
• 供应端：马棕产量反季节性下降，印尼政策加码
• 库存：国内库存仍处高位，供应宽松格局延续
• 关注点：马棕产量恢复及印尼政策影响

豆油

• 价格：震荡偏强
• 供应端：阿根廷大豆收割，南美豆油供应压力增加
• 需求端：生物燃料政策支撑美豆油消费
• 库存：国内豆油库存持续增加，进入累库周期

生猪 & 鸡蛋

• 生猪：价格震荡，出栏量小幅缩量
• 鸡蛋：期货偏强运行，现货价格环比上涨
• 供应端：蛋鸡存栏下降，新开产蛋鸡增量有限
• 需求端：端午备货支撑，库存低位维持高位震荡

玉米

• 价格：震荡偏强，周度均价2374元/吨
• 库存：全国玉米库存433.2万吨，降幅3.73%
• 市场情绪：华北地区受天气影响，到货不稳定

棉花

• 价格：震荡偏强
• 出口订单：美棉出口净订单量回升，采购集中于巴基斯坦、越南等
• 国内政策：补贴新政落地，优质棉价格表现更强
• 库存：国内库存仍偏高，供应宽松

白糖

• 价格：震荡偏强
• 供应端：巴西港口等待装运船只增加，库存高位
• 需求端：国内进口量同比增加，但4月进口量下滑
• 市场预期：短期库存高位，难以形成有效支撑

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风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎
• 市场走势受政策、经济、地缘政治等不可控因素影响
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议

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撰写人信息

• 王舟懿（交易咨询号：Z0000394）
• 高彬（交易咨询号：Z0012839）
• 段恩文（交易咨询号：Z0021487）
• 李白瑜（交易咨询号：Z0014049）
• 邬小枫（交易咨询号：Z0022315）
• 郭金诺（交易咨询号：Z0019038）
• 韦凤琴（交易咨询号：Z0012228）
• 黄慧雯（交易咨询号：Z0010132）
• 雍 恒（交易咨询号：Z0011282）