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爱柯迪业绩预增总结

核心业绩

爱柯迪发布2023年业绩预增公告，预计营业收入为5760-6160亿元，同比增长3505%-4442%；归母净利润为885-945亿元，同比增长3646%-4571%。其中，2023年第四季度营收预计1525-1925亿元，净利润预计287-347亿元，盈利水平环比显著改善。

产品与战略布局

公司紧跟电动智能化趋势，强化新能源汽车三电系统、车身结构件和智能驾驶产品开发，并配套头部车企订单增长强劲。产品单车价值量提升，推动营收稳健增长。

盈利水平

得益于降本措施和产能爬坡，2023年第四季度净利率预计超过18%，环比提升超过5个百分点，盈利能力增强。

全球化扩展

公司加速全球布局，墨西哥工厂产能爬坡及匈牙利生产基地拟建，总投资8600万欧元，墨西哥工厂可新增电控和电驱产能；慈城工厂推进中，进一步优化供应链。

股东信心

控股股东计划增持1-2亿元，显示对公司长期发展的信心。

投资建议

西南证券维持“买入”评级，预计2023-2025年每股收益分别为102元、123元、156元，对应市盈率PE从18倍降至12倍；三年归母净利润年复合增速达2914%。

风险提示

新客户新产品开拓不达预期、汇率波动、原材料价格变动及产能扩张延误等。