20160409-中投证券-中投地产行业周报_投资增速超预期_成交持续回暖_214页_1mb

房地产行业周报总结（2016.04.09-04.15）

核心内容概述

本报告总结了2016年4月9日至15日期间中国房地产市场的走势，涵盖一手房和二手房成交情况、库存变化、政策调整以及投资数据等方面。整体来看，市场呈现回暖趋势，成交量和成交面积均有所提升，政策环境逐步宽松，投资信心增强。

一手房成交情况

• 成交面积：本周51个城市一手房成交面积为856.5万平，环比增长14%，其中一线城市增长28%，二线城市增长12%，三四线城市增长14%。
• 同比变化：与去年同期相比，一手房成交面积增长69%，其中一线城市增长7%，二线城市增长87%，三四线城市增长65%。
• 累计同比：1-3月累计成交面积较去年同期增长20%，二线城市增长51%，三四线城市增长51%。
• 库存变化：
  • 可售面积环比持平，同比大幅下降19%，其中一线城市下降3%，三四线城市下降9%。
  • 去化时间环比下降0.1个月，同比减少7个月，一线城市去化时间降至8.3个月，为14年以来最低点。
• 区域表现：
  • 一线城市一手房成交面积为90.3万平，环比增长28%，同比出现下降，其中北京下降6%，上海下降72%。
  • 二线城市成交面积为564.8万平，环比增长12%，同比大幅增长72%。
  • 三四线城市成交面积为201.4万平，环比增长14%，同比增长51%。

二手房成交情况

• 成交面积：本周18个城市二手房成交面积为363.7万平，环比增长38%，其中一线城市增长32%，三四线城市增长22%。
• 同比变化：与去年同期相比，二手房成交面积增长97%，其中一线城市增长96%，二线城市增长101%，三四线城市增长53%。
• 区域表现：
  • 北京和深圳二手房成交面积分别为110.3万平和14.3万平，环比和同比均显著增长。
  • 一线城市二手房去化时间降至14.6个月，二线城市为8.4个月，三线城市为14.4个月。

本周政策动态

• 土地供应：国土部计划在“十三五”期间控制新增建设用地总量在3256万公顷以内，对高库存城市减少直供，对供求紧张地区增加用地。
• 地方政策：
  • 珠海全面取消商品住房限购。
  • 深圳暂停房产众筹业务。
  • 吉林放宽租房提取条件，开展住房公积金组合贷款。
  • 个别城市如北京、深圳、济南等对住房交易政策进行了调整，如个税核定征收率降至1%、全面放开小城市落户限制等。

投资数据

• 房地产开发投资增速：1-3月房地产开发投资增速同比提高3.2个百分点，达到3.7%，为15年2月以来最高增速。
• 分类型：
  • 住宅投资增速同比提高6个百分点。
  • 办公楼投资增速为12%，同比增速下降4个百分点。
• 区域分布：
  • 东部地区增长5.4%，中部地区增长9.5%，西部地区增长5.5%。
  • 中西部增速突增，达到11.6%。

新开工与土地购置

• 新开工面积：1-3月新开工面积迅猛回升，土地购置面积降幅大幅收窄。
• 土地购置：3月土地购置面积同比下降11.7%，降幅比1-2月收窄7.7个百分点，为11月以来首次出现同比增长。

市场展望与建议

• 市场回暖：投资增速超预期，成交持续回暖，观望情绪逐渐消退。
• 行业景气度：预计全年投资增速达到10%，市场整体持续向好。
• 推荐个股：建议关注国企改革先锋、布局并受益于三大经济圈和长江经济带、具备增长前景的房企，如城建、福星、天健、上实、招商蛇口、中航。
• 关注企业：华夏、泛海、世联、保利、外高桥、张江等公司。

风险提示

• 经济增速下行：可能对房地产销售造成压力。
• 政策宽松不及预期：影响市场复苏速度。
• 外部环境恶化：如人民币汇率波动、国际局势变化等。

数据说明

• 一手房成交面积：涵盖51个城市，其中4个一线城市、23个二线城市、24个三四线城市。
• 二手房成交面积：涵盖18个城市，其中2个一线城市、12个二线城市、4个三四线城市。
• 去化时间计算公式：可售面积 / 近3个月移动平均成交面积，单位为“月”。
• 数据来源：Wind，中投证券研究总部。

分析师信息

• 署名人：李少明（S0960511080001，010-63222931，lishaoming@china-invs.cn）
• 参与人：郭泰（S0960116030003，010-63222915，guotai@china-invs.cn）