20221107-东吴证券-东吴策略·市场温度计_市场情绪回暖_外资加电新减白酒_26页_1mb

报告摘要

市场情绪回暖，外资加电新减白酒总结

核心内容

2022年11月7日发布的市场分析报告指出，A股市场情绪近期有所回暖，资金流动和交易活跃度均出现回升。主要行业板块中，电力设备、有色金属、汽车等板块受到外资青睐，而食品饮料、公用事业、计算机等板块则面临减持压力。同时，基金仓位和风格也有所调整，整体偏向价值型投资，但外资风格更偏向成长型行业。

主要观点

市场情绪回暖：
A股市场近期强势反弹，上证综指上涨5.3%，沪深300上涨6.4%，创业板指上涨8.9%。交易热度回升，日均成交额显著增加，上证A股日均成交额达4,227亿元，创业板日均成交额为1,955亿元，分别较前一周提升13.5%和10.7%。
基金仓位稳定：
偏股混合型基金仓位为84.8%，普通股票型基金仓位为88.1%，与前值相比略有下降，但整体保持稳定。
外资风格转向成长：
北上资金加仓电力设备、有色金属、汽车等成长型行业，减持食品饮料、公用事业、计算机等消费及科技板块。持仓市值前三大行业为电力设备、食品饮料、医药生物，后三行业为纺织服装、环保、社会服务。
ETF净流入显著：
最近一周股票型ETF净主动买入额达175亿元，历史分位数为100%，显示市场对ETF的配置意愿增强。
杠杆资金流入：
融资余额增加120亿元，历史分位数为81%，表明市场信心有所恢复。
估值水平分化：
创业板市盈率52倍，历史分位数28%；电子板块市盈率35倍，历史分位数25%；计算机板块市盈率172倍，历史分位数95%。整体市场估值处于中等偏上水平。
行业离散度扩大：
最近一周行业离散度为6.9，历史分位数80%，表明行业间涨跌幅差异加大，市场风格进一步分化。
风险溢价略有下降：
A股风险溢价为3.3%，历史分位数77%，较前一周略有下降，但仍在较高水平。

关键信息

1. 市场情绪与资金流动

A股资金净流入：最近一周为-2亿元，前值为-395亿元，显示市场情绪明显回暖。
资金流入结构：
- 新成立偏股型公募基金：54亿元（历史分位数52%）
- 陆股通净流入：-50亿元（历史分位数14%）
- ETF净流入：175亿元（历史分位数100%）
- 融资余额增加：120亿元（历史分位数81%）
资金流出结构：
- IPO融资：75亿元（历史分位数86%）
- 产业资本净减持：128亿元（历史分位数95%）
- 交易费用：98亿元（历史分位数90%）

2. 机构行为分析

基金风格：最近一周公募基金风格偏向价值型，行业偏好消费领域，此前一周则偏向成长型行业。
基金净值涨幅：基金净值涨幅分布显示，部分行业表现优于其他，但整体波动较小。

3. 情绪与估值水平

换手率：全部主板换手率2.1%（历史分位数65%），中小板换手率3.5%（历史分位数74%），创业板换手率3.9%（历史分位数48%），均较前一周有所提升。
杠杆率：7.1%（历史分位数33%），较前一周提升0.6个百分点。
涨停股占比：1.7%（历史分位数19%），较前一周增长0.6个百分点。
市盈率分布：创业板市盈率52倍（历史分位数28%），电子板块市盈率35倍（历史分位数25%），计算机板块市盈率172倍（历史分位数95%），食品饮料板块市盈率31倍（历史分位数34%），医药生物市盈率33倍（历史分位数12%）。

4. 行业表现

北上资金加仓前五行业：电力设备、有色金属、汽车、机械、基础化工。
北上资金减持前五行业：食品饮料、公用事业、计算机、通信、电子。
个股加仓前五：宁德时代、比亚迪、迈瑞医疗、天齐锂业、通威股份。
个股减持前五：贵州茅台、长江电力、伊利股份、东方财富、中国建筑。

风险提示

资金入市规模为估算，仅供参考；
经济下行压力可能影响企业业绩；
通胀上行超预期可能对市场造成压力。

团队成员

证券分析师：
- 姚佩（S0600520090005, yaopei@dwzq.com.cn）
- 陈李（S0600518120001, yjs_chenl@dwzq.com.cn）
- 邢妍妹（S0600521030001, xingys@dwzq.com.cn）
研究助理：
- 丁炎晨（S0600121070063, dingyc@dwzq.com.cn）