20240722-招银国际-中国医药_政策利好持续兑现_5页_1mb

中国医药政策利好持续兑现，行业初现反弹趋势。MSCI中国医疗指数年初至今下跌24.3%，但当前动态市盈率238倍低于历史均值，估值吸引。三中全会和国常会再次强调设备更新和创新药发展，国务院常务会议通过相关方案，预计2024年下半年后期盈利修复。海外降息预期可能推动创新药/器械板块估值反弹，推荐龙头医疗设备（如迈瑞医疗、联影医疗）和创新药企业（信达生物、百济神州等）。医疗反腐常态化将改善行业环境，投资重点包括业绩扎实的消费医疗个股和GLP-1等长期机会。政策支持细节逐步落地，风险控制在短期反弹范畴内，总体看好医药行业反弹潜力。

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