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沪铜早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铜早报，涵盖铜市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等多方面内容，旨在为投资者提供市场分析与操作参考。

主要观点

基本面分析

• 供应情况：近期铜供应有所缓和，废铜政策有所放开。
• PMI数据：5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，微低于上月0.1个百分点，但仍位于临界点以上，显示制造业保持平稳扩张态势。
• 整体判断：基本面中性，未出现明显利好或利空信号。

基差分析

• 现货价格：国内铜现货价格为71270元/吨。
• 基差情况：基差为150元/吨，现货升水期货，表明市场对现货铜的需求相对较强。
• 整体判断：基差中性，未出现明显偏离。

库存分析

• LME库存：6月8日LME铜库存增加2500吨至127200吨。
• SHFE库存：期所铜库存较上周减少6110吨至201711吨。
• 保税区库存：维持同期正常水平，显示市场去库不理想。
• 整体判断：库存维持历史低位，但去库效果不明显，库存变化中性。

盘面走势

• 收盘价位置：收盘价收于20日均线下方，20日均线呈向下运行趋势。
• 整体判断：盘面偏空，短期走势承压。

主力持仓

• 净持仓情况：主力净持仓多，且多头持仓有所减少。
• 整体判断：主力持仓偏多，显示市场多头力量尚存。

操作建议

• 结论：在全球宽松政策和南美供应短期收紧的背景下，结合国内监管加强，沪铜短期以震荡为主。
• 操作策略：沪铜2107合约建议在日内71000~72500区间进行偏空操作。

关键信息

进口亏损

• 进口亏损：当前进口处于亏损状态，亏损幅度为420元/吨，表明海外铜价相对较高，国内铜价具备一定竞争力。

海外与国内期货价格对比

• 海外期货价格：LME铜现货升贴水显示海外处于现货贴水结构。
• 国内期货价格：国内期货价格相对较高，呈现升水状态。

CFTC持仓变化

• 非商业净多单：CFTC非商业净多单小幅流出，显示市场多头信心有所减弱。

供需预测

• 2020年供需：预计2020年铜市场将出现短缺。
• 2021年供需：2021年有望出现供应过剩。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，准确性及完整性无法保证。
• 报告观点仅为分析师个人见解，不代表公司立场。
• 报告内容不得用于商业用途，未经授权不得传播或引用。
• 投资者应谨慎参考，自行判断市场风险。