20220903-格林期货-玉米生猪期货周报_玉米区间运行_生猪回调买入思路不变_16页_805kb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了玉米与生猪期货市场的多空逻辑及操作建议，同时回顾了上期市场表现，并提示了相关风险因素。报告由研究员张晓君撰写，联系方式为0371-65617380，从业资格为F0242716，投资咨询为Z0011864。

主要观点

玉米市场分析

• 多空逻辑：

  • 利多因素：
    • 新作进入关键生长期，国内外产量忧虑升温。
    • 进口成本持续抬升，支撑南港成交价小涨。
  • 利空因素：
    • 美联储9月加息预期不减，抑制大宗商品需求。
    • 乌克兰谷物出口有序进行，对市场有一定利空影响。
    • 国内阶段性供给相对充足，市场压力较大。

• 操作建议：

  • 短期建议背靠2650-2850区间进行波段操作。
  • 中线等待春玉米上市压力释放后的买入机会。

• 后市观点：

  • 现货价格上有压力、下有支撑，预计维持稳定运行。
  • 期货主力合约或继续在2650-2850区间波动。

生猪市场分析

• 多空逻辑：

  • 利多因素：
    • 阶段性供给偏紧支撑猪价震荡上行。
    • 下游需求有望持续好转，天气转凉推动消费回暖。
  • 利空因素：
    • 国家启动猪肉储备投放，短期利空市场情绪。
    • 新冠疫情对消费影响的不确定性增加，限制猪价上涨空间。

• 操作建议：

  • 2301合约维持回调买入思路不变，下方支撑22800-23000。
  • 上涨高度不宜过分乐观，盘面目标24000-25000。
  • 2303、2305合约逻辑由中性偏空转为中性偏多，卖出套期保值需谨慎，建议出现超涨行情后再布局。

• 后市观点：

  • 猪价震荡上行仍是主旋律，年底上涨高度预期在24-25元/公斤。
  • 供给增量有限，但需求回暖，支撑猪价上涨。

关键信息

价格数据

• 玉米现货价：2730元/吨，较上周持平。
• 河南生猪出栏价：23.7元/公斤，较上周上涨1.65元/公斤。
• 玉米期货主力合约：周跌幅0.04%，收于2790元/吨。
• 生猪期货主力合约：周跌幅3.3%，收于23025元/吨。

数据与分析

• 美国玉米产量：预计为137.59亿蒲式耳，创2019年以来最低水平。
• 美国玉米优良率：截至8月28日当周为54%，低于前一周和去年同期。
• 玉米进口成本：9月合约9月船期美玉米进口成本为2946元/吨，蛇口港成交价2900元/吨，钦州港成交价上涨至2880元/吨。
• 生猪屠宰量：全国生猪日度屠宰量自7月26日低点124205头回升至137316头，增加10.5%。
• 能繁母猪存栏：7月环比增加0.5%，至4298.1万头，对应明年5月前后供给增量环比减轻。
• 大猪存栏占比：截至8月31日，140公斤以上大猪存栏占比1.73%，环比下降0.16%。

风险提示

• 外部风险：俄乌局势、新冠疫情、猪瘟疫病。
• 政策风险：国家猪肉储备投放力度。
• 天气风险：新作天气影响产量及价格走势。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。
• 报告不构成任何期货品种买卖的出价或询价。
• 投资者据此操作，需自行承担投资风险。
• 报告仅代表分析师个人意见，不构成公司立场。