20250916-华泰期货-新能源及有色金属日报_经济数据偏差继续提振降息预期_铜价维持偏强_11页_1mb

2025-09-16 新能源及有色金属日报总结

• 铜价表现：当天铜价维持偏强，SHFE沪铜主力合约波动，现货升水小幅收窄，预计广东、江苏仓单充足，但国产现货偏紧。价格支撑在79,000-79,500元/吨区间。
• 核心驱动因素：美国纽约联储制造业指数急剧下降，支撑降息预期；供应端扰动（如印尼Grasberge矿产量下滑至正常产能30%）和矿端事件（秘鲁泥石流）强化价格支撑。
• 需求与库存：国内需求疲软，精铜杆开工率下滑；全球铜库存累高，LME库存降至近一个月低点，SHFE库存增至二个半月新高；消费复苏乏力，成品库存累积。
• 风险与展望：海外流动性风险；经济数据偏差可能推动超预期宽松。美联储9月降息概率高，叠加供应不稳定，铜价预计震荡偏强。
• 策略建议：铜价谨慎偏多，操作建议逢低买入套保；套利和期权建议暂缓，分析显示进口盈利下降和套利机会有限。
• 其他：金属交易数据和图表显示铜价基差变化；核心分析基于供应端干扰和需求疲软，但整体市场情绪受金九银十预期影响。