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公司2025年上半年业绩总结

根据2025年半年报，公司2025年上半年收入达到133.31亿元，同比增长26%，归母净利润9.99亿元，同比增长115%，扣非归母净利润8.08亿元，同比增长245%。其中，二季度收入78.26亿元，同比增长28%，归母净利润6.37亿元，同比增长156%，扣非归母净利润5.57亿元，同比增长342%。业绩显著增长，尤其在净利率方面。

从分业务表现来看，玻璃纤维及制品仍为公司核心业务，2025年上半年销售收入43.5亿元，净利润5.6亿元。吨净利达832元，同比大幅提升594元；特种玻璃纤维表现尤为突出，销往国内外头部客户，打破国外垄断，并覆盖低介电、低膨胀布等全品类产品。

风电叶片板块销售达15.3GW，同比增长103%，实现收入52亿元，净利润3.7亿元，单位净利同比增长0.24亿元/GW。

盈利预测方面，调整了公司2025-2027年归母净利润预测值分别为20.02亿、26.08亿、30.60亿元，当前股价动态PE为27倍、21倍、18倍，维持“买入”评级。

风险方面主要包括特种光纤业务不及预期、玻纤供需格局恶化、风电叶片盈利恢复延迟以及锂膜业务盈利能力继续下滑等风险点。