20171224-中泰证券-机械_聚焦装备制造业_核心资产_+新兴产业装备-力推业绩超预期公司_金卡智能等_12页_748kb

机械设备行业分析总结

核心内容概览

本报告由中泰证券发布，分析师为王华君，对机械设备行业进行分析并给出“增持”评级。报告指出，机械设备行业正迎来发展机遇，重点推荐具备全球竞争力的装备龙头及新兴装备领域的相关公司。

主要观点

1. 聚焦核心资产与新兴产业装备

• 全球竞争力装备龙头：看好三一重工、徐工机械、中集集团、振华重工、中国中车、中铁工业、先导智能、恒立液压等公司，认为其具备国际竞争优势。
• 新兴产业装备：重点关注半导体设备、光伏设备、燃料电池相关设备、锂电设备、3C装备、智能装备等。重点推荐晶盛机电、北方华创、长川科技、天奇股份、杰克股份、弘亚数控等公司。

2. 工程机械行业景气度提升

• 2018年挖机销量预计增长 10-20%，中泰机械团队预测 20-30%，高于市场预期。
• 推荐工程机械龙头三一重工、徐工机械、恒立液压、艾迪精密等，关注安徽合力、柳工、中联重科等。

3. 天然气储运装备投资机会

• 北方“煤改气”导致天然气短缺与价格上涨，凸显我国天然气储运设施的短板。
• 推荐中集集团、金卡智能、厚普股份等公司，认为其在天然气装备领域具有中长期投资价值。

4. 智能装备行业发展迅速

• 前10月工业机器人产量增长 70%，看好核心零部件企业。
• 推荐上海机电、天奇股份、金卡智能，关注中大力德。

5. 聚焦业绩超预期公司

• 推荐金卡智能等公司，认为其业绩有望超预期，具备增长潜力。

关键信息

行业概况

• 上市公司数量：319家
• 行业总市值：2590922.72亿元
• 行业流通市值：1815988.49亿元

重点公司分析

行业动态

• 轨道交通：新加坡与马来西亚启动新马高速铁路计划，中国与日本争夺订单；中国-泰国铁路合作项目正式落地，设计时速250公里。
• 石油天然气：美国原油库存降至2015年10月以来最低，天然气储运设施存在短板。
• 军民融合：2017中国·建德通航产业国际论坛召开，探讨军民融合与通航制造协同发展。
• 中国制造2025：工信部副部长辛国斌强调加快培育国际经济合作和竞争新优势。

公司动态

• 金卡智能：2017年净利润增长约3倍，受益于NB-loT技术及煤改气政策。
• 中集集团：60亿元A股定增申请恢复审查，携手深圳燃气开拓LNG接收站等海外项目。
• 中国中车：转让二七车辆100%股权，交易对价11.6亿元。
• 徐工机械：设立电子商务公司，拓展产品销售与进出口业务。
• 天沃科技：实施管理层专项股权激励，行权价格为9.5元/股。
• 惠博普：股权转让2.85亿元，以股份方式支付。
• 富瑞特装：设立新能源汽车销售公司，合作开发氢燃料及纯电动车型。
• 海源机械：中标MPC-1项目，预计2018年内批量上市。
• 中金环境：中标秦岭国家植物园EPC项目，二级子公司参与项目。
• 中捷资源：转让信托受益权2亿元，由优泽创投承接。

风险提示

• 周期性行业复苏持续性风险：机械设备行业受宏观经济影响较大，复苏持续性存在不确定性。
• 传统行业转型低于预期：部分传统企业转型或并购可能未达预期。
• 标准动车组采购价格下降风险：可能影响相关企业的盈利能力。

投资建议

• 核心组合：三一重工、徐工机械、中集集团、晶盛机电、北方华创、天奇股份、艾迪精密、中铁工业、康尼机电。
• 重点股池：上海机电、中国中车、先导智能、杰克股份、弘亚数控、郑煤机、天地科技、科达洁能、中国船舶、恒立液压、安徽合力、长川科技、中鼎股份、柳工、大冷股份、天沃科技、惠博普、海特高新、威海广泰、豪迈科技、中大力德。

图表信息

• 图表1：重点公司盈利预测表，涵盖2016-2019年EPS、PE及PEG等关键财务指标。

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在5%-15%之间
  • 持有：预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10%以上

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6-12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6-12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6-12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

• 本报告仅供中泰证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料及实地调研，不代表公司或研究人员的最终操作建议。
• 报告中所含信息可能随时调整，投资者需自行关注更新。
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