20250420-华泰期货-新能源及有色金属周报_消费端存在不确定性_锂价弱稳震荡运行_8页_1mb

消费端存在不确定性，锂价弱稳震荡运行总结

核心内容

本报告分析了近期锂产业链的价格走势、供需变化及市场策略，指出当前市场整体呈现弱稳震荡态势。碳酸锂期货价格维持窄幅震荡，现货市场成交清淡，价格波动受限。氢氧化锂和钴盐市场同样面临供需矛盾，价格走势平稳，但行业利润承压。

主要观点

碳酸锂市场

• 价格走势：本周碳酸锂期货主力合约2505周五收于70180元/吨，跌幅0.14%。现货市场电池级均价7.05万元/吨，工业级均价6.9万元/吨，均较前一周持平。
• 供应情况：周度总产量1.74万吨，环比减少574吨。辉石和云母产量下降，盐湖产量小幅上升，主要因部分厂商减产及检修。
• 库存情况：行业总库存增至13.16万吨，锂盐厂库存增幅有限，下游维持低安全库存，部分材料厂开始五一节前备货。
• 消费端：磷酸铁锂产量环比增加1.80%，三元材料增加0.13%，但下游电芯厂采购意愿不强，部分订单转移至中部企业，整体需求增长受限。
• 成本与利润：锂精矿价格小幅下调，外采矿企原料采购成本与碳酸锂售价倒挂，利润下滑，行业利润向资源自给率高的企业倾斜。

氢氧化锂市场

• 产量与开工率：本周产量5300吨，开工率平稳。部分企业因成本压力减产或检修。
• 成本支撑：锂辉石价格高位运行，对氢氧化锂成本形成支撑。
• 库存与需求：市场库存压力仍存，下游采购清淡，数码3C订单稳定，但整体需求疲软。

钴盐市场

• 供应情况：四氧化三钴产量增加50吨，硫酸钴增加35吨，市场供应总体增长。
• 需求与价格：下游对三元材料采购增量有限，四氧化三钴需求清淡，价格保持稳定。
• 成本与利润：钴中间品价格持平，国内生产成本压力仍存，厂家利润未达预期。

关键信息

• 期货市场：碳酸锂期货主力合约持仓量增加，但交割意愿仍弱。
• 现货市场：新货流通少，贸易商接货难盈利，下游企业压价明显。
• 市场策略：
  • 单边：上游逢高卖出套保
  • 期权：卖出虚值看涨或熊市价差期权
• 风险因素：
  • 消费端不及预期
  • 供应端增量超预期
  • 宏观情绪及持仓变动影响

图表说明

报告附有多个图表，包括锂矿价格走势、碳酸锂与氢氧化锂价格走势、钴盐价格走势及库存数据等，旨在直观展示市场动态。图表来源包括SMM、同花顺、Mysteel等。

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806

联系人

• 王育武：从业资格号F03114162，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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• 公司名称：华泰期货有限公司
• 研究院：华泰期货研究院
• 成立时间：1994-2024年（30周年）

总结字数：约990字