20260805-华泰期货-液化石油气日报_地缘局势仍不明朗_盘面震荡运行_7页_1mb

LPG市场分析总结

核心内容

2026年9月上半月，中国LPG市场整体呈现震荡运行态势，主要受地缘局势影响。尽管周末特朗普取消对伊朗的打击，中东局势有所缓和，但美伊之间尚未达成明确的谈判成果，导致市场对地缘冲突的担忧仍存，价格波动风险较大。

LPG市场基本面方面，由于海峡通航受阻，中东LPG供应恢复不及预期，叠加近期LPG运费上涨至高位，进一步限制了美国LPG出口至亚洲的套利空间，使得美国出口增量有限，难以弥补中东供应缺口。

国内方面，PDH装置开工率回升至年内高位，丙烷原料采购需求稳定，为LPG市场提供了短期支撑。

主要观点

• 地缘局势影响显著：中东局势缓和，地缘溢价回落，但美伊谈判未取得实质进展，市场仍需警惕地缘冲突带来的不确定性。
• 供应端压力持续：中东LPG供应恢复缓慢，运费高企，限制美国出口，加剧市场供需紧张。
• 国内需求支撑：PDH装置开工率回升，丙烷采购需求稳固，对LPG价格形成一定支撑。
• 价格波动风险高：市场单边价格可能因地缘局势变化而反复波动，需保持谨慎。

关键信息

市场价格数据（2026年8月4日）

国际价格数据（2026年9月上半月）

华南地区丙烷价格为762美元/吨，丁烷为782美元/吨，折合人民币分别为5697元/吨和5847元/吨。

市场策略建议

• 单边策略：中性，关注中东局势走向。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：暂无明确建议。

风险提示

1. 地缘冲突变化
2. 油价波动
3. 宏观政策调整
4. 关税政策变动
5. 港口装船延迟
6. 炼厂装置检修超预期

图表说明

文档包含18张图表，涵盖各区域民用液化气及醚后碳四现货价格、PG期货合约收盘价、成交持仓量等数据，数据来源包括同花顺、卓创资讯、钢联及华泰期货研究院。

分析团队

• 潘翔：从业资格号 F3023104，投资咨询号 Z0013188
• 康远宁：从业资格号 F3049404，投资咨询号 Z0015842

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