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瑞达期货晨会纪要观点 20240515

一、宏观形势

1. 国际方面：

   • 美联储主席鲍威尔在例会上重申需保持高利率耐心，等待通胀证据，但官员鹰派倾向增加，降息预期有所降温。4月美国PPI超预期，通胀韧性凸显，市场对美联储降息的预期从11月提前至9月，但幅度可能下调。作为反应，美元指数高位震荡，人民币承压。

   • 美国提高对华电动汽车、锂电池、光伏电池等产品的关税，关税提升至25%至100%，进一步影响中美经贸关系。

   • 地缘局势方面，红海危机及中东冲突持续，推动油运价格虽难改长期基本面宽松预期。巴以局势紧张加大避险情绪，商品价格高位震荡。

2. 国内方面：

   • 五一假期旅游数据恢复至疫情前水平，消费活跃度提升，带动出口增长。同时，“以旧换新”政策推动部分品种如汽车、家电需求回暖。

   • 瑞达期货晨会认为，美元缓和美国经济不确定性，人民币贬值步伐有所放缓，但趋势未改。短期人民币可能因弱美元预期走强。

二、股指期货

1. A股主要指数震荡调整，量能回落，大盘蓝筹表现偏弱，建议低多思路对待；小盘股略占优势，关注内需和地产修复逻辑。政策方面，预计降准优先于降息操作，可能缓解资金面压力，需关注MLF利率变动。

2. 国债期货：超长特别国债发行缓和紧张情绪，但同时降准可能性降温，短期市场围绕降准预期博弈。30年和10年期国债收益率稳守255%、229%区域。美元走高，美债收益率上升，压制金价。黄金、白银推动维持高位，短期偏多思路操作建议增补。

三、商品期货

1. 农产品：

   • 豆类：全球供应收缩预期支撑，豆粕震荡，关注美豆种植天气题材；国内供应增加，需求疲软压制豆粕价格。
   • 油脂：马来西亚棕榈油产量下降导致季出口放缓，预期反弹；国内菜油库存偏高，需求冷清，进口大豆压榨高企，油脂价格承压。
   • 其他品种：苹果基本面差延续，建议逢高抛空；红枣库存高企，暂观望；原油震荡整理，附加关注减产协议续期。

2. 化工品：

   • 能化类：原油、燃料油、沥青价格震荡，关注OPEC 减产推进；烷烃库存回升，需求恢复不强。
   • 短纤：部分装置检修，库存去库，短期预计窄幅震荡。
   • PVC、苯乙烯：供应恢复与需求疲软叠加，区域分化走势明显，短期观望或谨慎操作。

3. 有色与黑色板块：

   • 金属：沪铜震荡走强，氧化铝震荡、供不应求预期支撑；不锈钢弱势调整，市场信心不足。
   • 不锈钢：供需格局变化不大，值得关注政策动向和库存变化。

4. 其他策略：

   • 建议投资者根据交易思路，做好风险控制，波段操作，轻仓交易主导。

四、每日关注

• 关注美国CPI、零售销售、EIA原油库存等数据公布。
• 关注国内成品油、粮食库存等举措影响。
• 每日交易安排需及时关注市场数据动态，灵活策略执行。

以上便是瑞达期货晨会纪要的核心观点摘要，内容涵盖宏观政策、金融市场动态及交易策略调整建议。