20260903-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_247kb

金属市场分析总结

核心内容概览

本报告提供了对主要金属品种（铜、锌、铝、镍、铅、锡）的市场观点及关键数据的分析，主要聚焦于近期价格走势、供需变化及市场影响因素。

各品种市场观点

铜

• 价格走势：夜盘铜主力合约收涨0.32%。
• 供应情况：精矿供应延续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量环比回落。
• 需求变化：国家统计局数据显示，电源光伏和风电新增装机负增长，汽车产销和地产负增长，家电排产下降。
• 趋势预测：近期矿山扰动事件增多，以及非美低库存影响，铜价中期可能偏强波动。
• 关注因素：美元走势、铜冶炼产量及下游需求变化。

锌

• 价格走势：夜盘锌主力合约收低0.24%。
• 供应情况：锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张。国内7月锌冶炼产量小幅下降。
• 库存状态：中钢协统计的镀锌板库存总体高位。
• 需求变化：基建投资累计增速负增长，汽车产销和地产负增长；家电排产下降。
• 趋势预测：受精矿紧张和冶炼产量下降影响，锌价中期可能偏强波动。
• 关注因素：美元走势、冶炼产量及下游需求变化。

市场数据汇总

数据来源

• 国内市场基差：数据来源：Wind, 申银万国期货研究所
• LME现货升贴水：数据来源：Wind, 申银万国期货研究所

分析师信息

• 分析师：李野
• 从业资格号：F0285557
• 交易咨询号：Z0002369
• 联系方式：
  • 邮箱：liye@sywgqh.com.cn
  • 电话：021-50586241

公司资质

• 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格（核准文号：证监许可[2011]1284号）

风险提示

• 报告中依据和结论存在范围局限性。
• 对未来预测存在不及预期的风险。
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。

声明与免责声明

• 分析师声明：作者具有期货交易咨询执业资格，报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解，结论力求独立、客观和公正。
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