20260828-大越期货-焦煤焦炭早报_20页_1mb
报告摘要
焦煤焦炭早报总结（2026-8-28）
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年8月28日发布的焦煤焦炭早报，内容涵盖市场基本面、价格走势、库存变化、主力持仓、预期分析及价差情况，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。
焦煤市场分析
基本面
- 产地煤矿供应未明显改善，蒙煤进口补充有限，供需紧张格局延续。
- 焦企厂内库存低位，积极补库，煤矿库存继续下滑。
- 优质主焦煤以高溢价成交，竞拍流拍率维持极低水平，采购氛围热烈。
- 多数矿井维持低库存运行，部分矿方惜售情绪升温。
技术面
- 现货价格为1850元/吨，基差为241元/吨，现货升水期货，偏多。
- 20日均线向上，价格位于其上方，偏多。
- 主力持仓净多，多增，偏多。
预期
- 铁水产量维持高位，高炉开工率稳中有升，钢厂对焦炭的刚性需求支撑稳固。
- 尽管焦化企业整体仍亏损，开工率未明显回升，但厂内焦煤库存普遍偏低，部分企业降至警戒线以下，被动降库压力下采购积极性提升。
- 短期焦煤价格预计暂稳运行。
利多因素
- 铁水产量上涨
- 供应难以增加
利空因素
- 焦钢企业对原料煤采购放缓
- 钢材价格疲软
焦炭市场分析
基本面
- 炼焦煤价格偏紧，导致焦化行业利润被严重挤压。
- 焦企大面积减产30%以上，河北、东北等主产区开工负荷降至7-8成，日均产量降至近期新低。
- 焦企惜售情绪增强，钢厂到货量下降，厂内库存处于低位。
技术面
- 现货价格为1990元/吨，基差为-145.5元/吨，现货贴水期货，偏空。
- 20日均线向上，价格位于其上方，偏多。
- 主力持仓净多，多增，偏多。
预期
- 炼焦煤价格坚挺，资源紧缺，焦企减产加剧，钢厂到货量下降，厂内库存低位，基本面偏紧格局为焦炭价格提供强劲支撑。
- 短期焦炭价格预计暂稳运行。
利多因素
- 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升
利空因素
- 钢厂利润空间受到挤压
- 补库需求已有部分透支
价格数据
焦煤现货价格（8月27日）
| 类别 | 港口 | 品名 | 产地 | 价格（元/吨） | 涨跌 | 备注 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 贸易出库 | 日照港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1840 | - | - |
| 贸易出库 | 日照港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1940 | - | - |
| 贸易出库 | 日照港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 2040 | -20 | 干熄 |
| 贸易出库 | 青岛港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1840 | - | - |
| 贸易出库 | 青岛港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1940 | - | - |
| 贸易出库 | 天津港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1840 | - | - |
| 贸易出库 | 天津港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1940 | - | - |
| 工厂平仓 | 日照港 | 二级冶金焦 | 内蒙古 | 1820 | - | 货少 |
| 工厂平仓 | 日照港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1920 | - | - |
| 工厂平仓 | 日照港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 2165 | - | 干熄 |
| 工厂平仓 | 日照港 | 一级冶金焦 | 山西 | 2020 | - | - |
| 工厂平仓 | 日照港 | 一级冶金焦 | 山西 | 2400 | - | 干熄顶装 |
| 工厂平仓 | 青岛港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1920 | - | - |
| 工厂平仓 | 青岛港 | 一级冶金焦 | 山西 | 2020 | - | - |
| 工厂平仓 | 天津港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1920 | - | - |
| 工厂平仓 | 天津港 | 一级冶金焦 | 山西 | 2020 | - | - |
进口炼焦煤现货价格（8月27日）
| 品名 | 品牌 | 港口 | 价格（元/吨） | 涨跌 | 备注 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主焦煤 | K4 | 曹妃甸港 | 1715 | - | - |
| 主焦煤 | K4 | 京唐港 | 1715 | - | 货少 |
| 主焦煤 | K4 | 日照港 | 1800 | ↑85 | 货少 |
| 1/3焦煤 | GJ | 曹妃甸港 | 1475 | ↓5 | - |
| 1/3焦煤 | GJ | 日照港 | 1400 | - | 无货 |
| 1/3焦煤 | GJ | 防城港 | 1430 | - | - |
| 肥煤 | Elga | 曹妃甸港 | 1345 | ↑15 | - |
| 肥煤 | Elga | 日照港 | 1390 | ↑10 | - |
| 肥煤 | Elga | 防城港 | 1380 | - | - |
| 肥煤 | Elga | 江内港 | 1400 | - | - |
| 肥煤 | 伊娜琳 | 曹妃甸港 | 1480 | ↑20 | - |
| 肥煤 | 伊娜琳 | 日照港 | 1550 | ↑50 | 货少 |
| 瘦煤 | K10 | 曹妃甸港 | 1700 | - | - |
| 瘦煤 | K10 | 日照港 | 1700 | - | - |
| 1/3焦煤 | GZH | 曹妃甸港 | 1330 | ↑30 | - |
| 1/3焦煤 | GZH | 日照港 | 1330 | ↑30 | - |
| 气煤 | SSCC | 岚山港 | 1300 | - | - |
库存情况
焦煤
- 港口库存：258万吨，较上周持平
- 独立焦企库存：893万吨，较上周减少225万吨
- 钢厂库存：820万吨，较上周减少18万吨
焦炭
- 港口库存：199万吨，较上周减少6万吨
- 独立焦企库存：56万吨，较上周增加12万吨
- 钢厂库存：689万吨，较上周减少9万吨
其他关键数据
- 焦炉产能利用率：中国230家独立焦化厂产能利用率数据（周）。
- 吨焦平均盈利：日均盈利数据（元/吨）。
- 焦炭日均产量：中国230家独立焦化厂日均产量（周）。
- 焦炭月度产量：当月值（万吨），数据最新日期为2025年12月31日。
- 高炉开工率：中国247家钢厂高炉开工率（周）。
- 铁水产量：中国247家钢厂日均铁水产量（周），数据最新日期为2026年2月13日。
价差分析
焦煤价差
- 焦煤01 - 05价差
- 焦煤05 - 09价差
- 焦煤09 - 01价差
焦炭价差
- 焦炭01 - 05价差
- 焦炭05 - 09价差
- 焦炭09 - 01价差
数据来源：Wind、Mysteel
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