20260929-华泰期货-农产品日报_节前油厂开机下降_豆粕维持震荡运行_13页_2mb

市场分析总结：豆粕与玉米

核心内容概述

本报告分析了节前油厂开机下降背景下，豆粕和玉米市场的运行情况。豆粕价格维持震荡走势，玉米市场则呈现中性策略建议。整体来看，豆粕和玉米市场受供需变化、库存水平、天气因素及政策影响较大，后续走势需重点关注相关变量的变化。

豆粕市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：
  • 豆粕2701合约昨日收盘3363元/吨，较前日下跌63元/吨，跌幅1.84%。
  • 菜粕2611合约昨日收盘2281元/吨，较前日下跌54元/吨，跌幅2.31%。
• 现货价格：
  • 天津地区豆粕现货价格为3360元/吨，较前日上涨10元/吨，基差M01-3，较前日上涨73。
  • 江苏地区豆粕现货价格为3300元/吨，较前日下跌30元/吨，基差M01-63，较前日上涨33。
  • 广东地区豆粕现货价格为3320元/吨，较前日持平，基差M01-43，较前日上涨63。
  • 福建地区菜粕现货价格为2410元/吨，较前日下跌20元/吨，基差RM11+129，较前日上涨34。

市场分析

• 豆粕价格基本跟随美豆走势。
• 进口成本对豆粕底部形成支撑。
• 国内油厂库存仍处高位，供应格局偏宽松，对价格形成压制。
• 预计后续豆粕价格将维持高位震荡走势。
• 关键变量包括新季美豆收获进度及政策变化。

策略建议

• 策略：谨慎偏多
• 风险提示：新季美豆上市情况

玉米市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：
  • 玉米2611合约昨日收盘2180元/吨，较前日下跌1元/吨，跌幅0.05%。
  • 玉米淀粉2611合约昨日收盘2429元/吨，较前日上涨2元/吨，涨幅0.08%。
• 现货价格：
  • 辽宁地区玉米现货价格为2150元/吨，较前日持平，基差C11+20，较前日上涨1。
  • 吉林地区玉米淀粉现货价格为2610元/吨，较前日下跌20元/吨，基差CS11+181，较前日下跌22。
  • 其他地区玉米及玉米淀粉价格数据详见图表。

市场分析

• 深加工企业产区到货量维持高位，需求有所回暖。
• 养殖行业仍处于亏损区间，饲料企业采购以按需随采为主。
• 新粮持续上市对市场形成压制，下游企业普遍保持观望态度。
• 玉米期现整体维持震荡格局，后续需持续跟踪产区天气及新粮上市节奏。

策略建议

• 策略：中性
• 风险提示：新粮上市情况

图表说明

• 图1至图44展示了豆粕与玉米相关的价格、基差、库存、产量及需求等关键指标。
• 图表数据来源为钢联数据与华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

联系信息

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000
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