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电子行业2019年投资策略总结

核心内容概述

2019年被定义为电子行业“破晓在即”的关键一年，尽管2018年行业面临短期困境，但长期发展依然充满机遇。主要关注领域包括5G、半导体、物联网（IOT）、光学升级和安防智能化。报告认为，中国大陆电子产业虽面临“三座大山”（中美贸易摩擦、智能手机市场饱和、缺乏核心技术），但凭借市场、品牌、供应链等优势，未来前景依旧光明。

主要观点与关键信息

1. 5G：2019年成为商用元年，全面升级

• 商用落地：2019年将成为5G商用元年，5G技术将推动基站与终端全面升级。
• 基站升级：天线、PCB等硬件将实现系统化和复杂化，有源天线技术成为主流，高频高速板应用广泛。
• 终端升级：手机天线将转向阵列天线和有源设计，射频前端与基带芯片全面更新，PA芯片采用第三代化合物半导体材料。
• 技术标准：R15标准在2018年完成制定，5G频谱分配在2018年底确定，牌照发放预计在2019年上半年。
• 市场前景：5G将带来智能手机和物联网的跨设备连接，预计2019年全球5G手机出货量达2000万部，2025年将达15亿部。

2. 半导体：国内处于发展初期，成长性显著

• 全球周期下行：全球半导体行业进入下行周期，但国内仍处于发展初期，以成长性为主。
• 国产替代加速：2018年中兴事件敲响了芯片自主可控的警钟，国内半导体企业将加速替代进程。
• 重点环节：设计、制造、设备等环节是投资重点，特别是存储芯片、先进制程和特色工艺。
• 国内厂商：北方华创、扬杰科技、圣邦股份等企业在设计和制造环节表现突出。

3. IOT：智能汽车与人工智能是未来推动力

• 智能汽车：ADAS升级与无人驾驶渗透将成为重要趋势，汽车电子价值含量显著提升。
• 人工智能：深度学习突破推动AI商用，安防行业将成为最快落地的应用领域。
• 物联网发展：5G将为物联网发展奠定基础，预计到2030年全球物联网连接数将接近1000亿，其中中国将超过200亿。

4. 投资建议

• 推荐公司：5G相关领域的信维通信、三环集团、顺络电子、东山精密、深南电路；半导体领域的北方华创、扬杰科技、圣邦股份；智能手机光学创新和全面屏领域的欧菲科技、长信科技；安防智能化的海康威视。
• 评级：上述公司普遍获得“买入”评级，长信科技首次覆盖，给予“增持”评级。

5. 风险分析

• 5G建设不及预期：可能影响产业链的快速发展。
• 半导体技术突破慢：可能影响国内替代进程。
• IOT渗透缓慢：可能影响技术应用速度。

投资聚焦

• 市场优势：中国大陆拥有庞大的内需市场、成熟的供应链体系和敏锐的市场嗅觉。
• 产业优势：品牌建设、成本控制、制造能力等为产业提供长期发展空间。
• 技术突破方向：5G、半导体、IOT等新技术将推动产业突破，增强核心技术能力。

附录与图表说明

• 图表：包括行业收入与净利润变化、智能手机出货量、电子板块股价表现、5G标准与频谱分配、通信PCB技术升级、IOT连接数增长趋势等。
• 数据来源：Wind、IDC、IMT-2020、工信部、光大证券研究所等。

总结

尽管2018年电子行业面临挑战，但2019年将是行业“破晓”的关键一年。5G商用落地、半导体国产替代加速、IOT技术发展将成为推动行业发展的主要动力。中国大陆电子产业虽面临短期困境，但凭借其市场、品牌、供应链等优势，有望在新技术推动下实现新一轮增长。