20240527-国金期货-每周黑色分享_2页_2mb

黑色产业链周度分析总结（20240527）

盘面交易结论：维持此前判断，认为在淡季（至少6、7月份），宏观因素权重较高，基本面上只要不出现拖累，不足以构成大的向下驱动。当前黑色产业链呈现高位纠结震荡状态，震荡中枢缓慢上抬，基本面担忧与矛盾在积累，但尚未构成实质性负反馈或正反馈。

宏观分析：美欧降息预期存在且制造业复苏数据支持，海外需求因此对国内商品价格提供支撑。国内方面，房地产等领域放松政策（如限购取消、利率下调）对螺纹钢和热卷价格有短期提振作用，但市场保持防御心态，关注7月ZZJ会议前的进一步政策，如降息降准，这些措施或增强需求但持续性和力度仍被质疑。

基本面分析：累库压力相对较小，因淡季需求下滑为正常现象，螺纹钢去库健康，卷板库存压力虽略大但仍去库中。成本支撑依然存在，铁水增长推动钢厂补库，原料库存虽回升但水平处于季节性低位。

套保建议：建议保持期现总头寸等于零或中长期头寸大于零，避免单纯依赖期货或现货，以适应当前震荡环境。

风险揭示及免责声明：本报告基于公开数据，未确保绝对准确性，不构成投资建议，内容或涉及风险，使用时请独立判断并咨询专业人士。数据来源包括Wind、上海钢联等。