20240527-华创证券-_每周经济观察_海外周报第51期_美欧日制造业PMI回升_13页_1mb

每周经济观察（2024年05月27日）

【核心观点】

1. 重要数据回顾

• 制造业PMI回升：美国、欧元区、日本5月标普制造业PMI均升值，显示景气边际上行。
• 住房市场不佳：美国4月新房和二手房销售总数低于预期。

2. 美国基本面高频数据：

• 景气上行：WEI指数回升；房贷申请数量小幅反弹；初请失业金人数回落。
• 景气下行：商业零售同比增速回落；大宗价格高位回调；汽油零售价持续下降。

3. 美国流动性高频：

• 整体收紧：彭博金融条件指数上升；SRF用量回落，贴现窗口用量小幅提升。
• 离岸美元稳定：日元/欧元掉期基差波动微幅。

【重要数据详解】

一、制造业PMI回升

• 美国、欧元区、日制造业景气指数边际上升，部分超预期。

二、需求

• 消费：商业零售同比增速回落。
• 地产：按揭利率下降，房贷申请数量小幅回暖。

三、物价

• 大宗价格高位回调，汽油零售价持续下降。

四、就业

• 失业金申请人数下降，续请人数小幅回升。

五、流动性

• 美国彭博金融条件指数上升，显示金融状况边际收紧；欧元区金融状况边际趋松。
• 美联储SRF用量回落，贴现窗口用量增加；ONRRP和TGA余额上升，准备金减少。
• 离岸美元流动性基本稳定。

风险提示

数据更新可能存在延迟，单周波动不代表趋势变化。

注：以上是原文本的核心观点和主要数据的提炼。