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信用债涨跌分析报告（8月10日-8月14日）

核心内容概览

本报告分析了8月10日至8月14日期间信用债市场的表现，重点关注了折价幅度靠前的AA城投债、净价跌幅靠前的个券、净价涨幅靠前的个券以及净价涨幅靠前的二永债。报告旨在为投资者提供参考，识别市场趋势和潜在风险。

主要观点

1. 折价幅度靠前的AA城投债

• 26 红胜 01 是折价幅度最大的AA城投债，估值价格偏离为-0.28%，剩余期限为2.92年，隐含评级为AA(2)，主体评级为AA，成交日期为2026/8/12。
• 其他折价靠前的债券包括 26 兴安 01、26 兴安 02、GC 兰轨 01 等，多数为AA或AA(2)评级，隐含评级与主体评级一致或略低。

2. 净价跌幅靠前的个券

• 26 红胜 01 在净价跌幅靠前50只个券中估值价格偏离最大，为-0.28%。
• 25 洛建 02 和 25 洛阳城乡PPN001 也表现出较大的跌幅，分别估值价格偏离-0.25%和-0.24%。
• 一些债券如 26 南京创投MTN004(科创债)、26 南京创投MTN003(科创债)、26 腾达 K2 等，尽管主体评级为AAA，但因隐含评级较低或市场情绪等因素，净价出现明显下跌。
• 部分债券如 25 泰达 GT01、25 曲文投MTN003、25 滨旅 01 等，隐含评级为AA或AA(2)，主体评级为AA+或AA，也表现出较大幅度的下跌。

3. 净价涨幅靠前的个券

• H1 万科04、H3 万科01、H2 万科04 等万科相关债券是净价涨幅最大的个券，其中 H1 万科04 在8月10日的当日估值收益达到73.39%。
• H2 万科02、H2 万科06 等也表现出较大的净价上涨，当日估值收益分别达到74.21%和51.10%。
• 25 西咸01、25 成金03、25 唐国02 等非万科债券也出现明显净价上涨，涨幅在20%以上。
• 华能YK31、24 铁道MTN005B、24 铁道MTN002B 等高评级债券同样表现出上涨趋势，涨幅在1.9%至2.48%之间。

4. 净价涨幅靠前的二永债

• 26 农行二级资本债 01B(BC) 是净价涨幅最大的二永债，估值价格偏离为0.18%，剩余期限为9.76年，隐含评级为AAA-，主体评级为AAA。
• 25 农行二级资本债 02B(BC)、25 农行二级资本债 01B(BC)、25 农行二级资本债 03B(BC) 等也表现出较大的净价上涨，涨幅在0.14%至0.18%之间。
• 其他二永债如 24 浦发银行二级资本债 01B、24 平安银行二级资本债 01B、24 交行二级资本债 02B 等，也表现出不同程度的净价上涨。

关键信息

风险提示

1. 统计数据偏差或遗漏：报告基于CFETS和交易所债券成交数据进行统计，可能存在与当日撮合成交结果的偏差，或因统计时间造成数据遗漏。
2. 高估值个券出现信用风险：估值价格偏离较大的个券，需关注其主体资质变化，可能存在信用风险。

特别声明

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