20180826-中国民生银行-每周金融观察_2018年第33期_24页_2mb

报告摘要

本报告总结了2018年8月20日至8月26日期间中国金融市场的运行情况，涵盖固定收益市场、外汇市场、大宗商品市场和股票市场。同时，报告分析了金融行业动态、监管政策变化及主要金融机构的最新进展。

央行流动性操作：
- 为对冲政府债券发行缴款等因素，央行在8月20日-24日开展1200亿和500亿7天逆回购操作，净投放400亿元。
- 周五开展1490亿元1年期MLF操作，利率与上期持平，旨在稳定市场预期、补充流动性、加强货币政策与财政政策的协调配合。
- 货币市场利率多数下行，资金面相对宽松，DR001、DR007、DR014、DR1M分别变动-21BP、-7BP、2BP、38BP，收于2.37%、2.58%、2.66%、2.90%。
- 银行间质押式回购加权平均利率也呈现下行趋势。
债券市场表现：
- 国债收益率多数下行，1Y、3Y、5Y、10Y期国债收益率分别变动-5BP、1BP、2BP、-2BP，收于2.84%、3.29%、3.41%、3.63%。
- 国开债收益率也多数下行，1Y、3Y、5Y期国开债收益率分别变动-15BP、-2BP、-2BP，收于3.07%、3.71%、3.92%。
- 信用债收益率有所上升，1Y、3Y、5Y期AAA级中短期票据收益率分别变动-9BP、0BP、6BP，AA级中短期票据收益率分别变动-14BP、-5BP、6BP。

美元指数下行：
- 上周美元指数收于95.1737，较前周下跌0.99%。
- 非美货币多数上涨，欧元兑美元升值1.60%，英镑兑美元升值0.77%，日元贬值0.66%，澳元兑美元升值0.18%。
人民币汇率波动：
- 人民币兑美元中间价由6.8894上调至6.8710，累计贬值184BP。
- 在岸与离岸市场人民币汇率均出现升值，其中离岸市场升值294BP。
- 央行重启“逆周期因子”，稳定人民币汇率预期，防止市场过度贬值。
汇率管理工具：
- 央行通过多种方式稳定汇率，包括控制离岸拆借利率、提高做空成本、增加衍生品保证金等。

黄金价格反弹：
- COMEX黄金收于1212.30美元/盎司，周涨幅1.72%。
- 现货黄金收于1197.70美元/盎司，周涨幅1.64%。
- 人民币黄金ETF持仓量略有下降，至764.58吨。
国际油价大幅上涨：
- Brent原油收于75.75美元/桶，周涨幅5.16%。
- WTI原油收于68.52美元/桶，周涨幅5.09%。
- EIA数据显示美原油库存大幅减少，提振市场情绪。
市场展望：
- 金价反弹可能受美元走弱影响，但美联储加息预期仍存，对金价形成压力。
- 沙特政策转变可能对油价产生影响，但中美贸易战风险仍需警惕。

市场整体反弹：
- 上证综指、上证50、中小板指、创业板指等主要指数均出现上涨，其中上证50涨幅最大，达4.12%。
- 28个申万一级行业指数中，22家上涨，6家下跌，非银金融、银行、食品饮料等行业涨幅居前。
市场流动性：
- 每日成交额持续低迷，全周总成交额12653.33亿元，日均成交额2530.67亿元，环比下跌8.44%。
- 大盘成交量连续9个交易日低于3000亿元，显示市场仍处于探底阶段。
政策支持：
- 国家队及保险机构入场维稳，支撑市场反弹。
- 8月份以来，人民币对美元汇率中间价报价行主动调整“逆周期因子”，推动人民币升值。
融资情况：
- 上周股权融资金额216亿元，主要来自增发。
- 证监会批准2家企业IPO，拟筹资金额不超过40亿元。

多家银行发布半年报：
- 华夏银行净利润同比上升2.02%，但资产质量承压。
- 宁波、常熟银行业绩亮眼，不良率低，净息差高。
- 交通银行净息差环比上升，不良率下降，拨备覆盖率提升。
银行资源向零售倾斜：
- 多家银行提升零售贷款占比，如常熟银行零售贷款占比达48.2%。
- 银行间合作加强，如民生银行与西王集团签署战略合作协议。
信托行业新规落地：
- 信托公司《资管新规》过渡期指导意见发布，明确家族信托、慈善信托不适用资管新规，引导信托公司平稳转型。
政策支持小微企业：
- 国常会提出多项举措缓解小微企业融资难融资贵问题，包括提高贷款审批效率、加大财税支持等。

监管政策动态：
- 银保监会取消中资银行外资持股比例限制，推动内外资一致。
- 央行发布《2018年第二季度支付体系运行总体情况》，显示支付业务稳步增长。
市场合作与业务拓展：
- 建设银行分销广东省政府粤港澳大湾区土地储备专项债券。
- 工商银行H股获中国平安增持。
- 中国银行在“一带一路”沿线国家累计投放约1159亿美元。
其他动态：
- 兴业银行非公开发行优先股获核准。
- 浦发银行与东亚银行签署战略合作协议。
- 北京农商银行成立普惠金融部，推动普惠金融发展。