20260806-永安期货-燃料油早报_1页_1009kb
报告摘要
燃料油市场总结
核心内容
本总结基于2026年7月30日至8月5日期间燃料油市场的相关数据，涵盖国际与国内燃料油掉期、现货及价差变化情况。主要分析内容包括鹿特丹和新加坡两地燃料油市场的价格波动、掉期价格、基差及内外价差变化。
国际燃料油市场
鹿特丹市场
| 品种 | 价格（M1） | 变化 |
|---|---|---|
| 3.5% HSFO | 482.79 → 487.05 | +4.26 |
| 0.5% VLSFO | 611.26 → 620.21 | +8.95 |
| HSFO-Brent | -11.02 → -11.58 | -0.56 |
| 10ppm Gasoil | 1221.94 → 1245.06 | +23.12 |
| VLSFO-GO | -610.68 → -624.85 | -14.17 |
| LGO-Brent | 73.02 → 75.05 | +2.03 |
| VLSFO-HSFO | 128.47 → 133.16 | +4.69 |
主要观点：
- 3.5% HSFO和0.5% VLSFO掉期价格均呈上升趋势，表明市场对高硫和低硫燃料油的需求有所增加。
- HSFO-Brent掉期价格略有下降，反映高硫燃料油与布伦特原油的价差缩小。
- 10ppm Gasoil掉期价格显著上涨，可能与环保政策趋严、低硫燃料油需求上升有关。
- VLSFO-GO掉期价格持续下降，显示低硫燃料油与高硫燃料油之间的价差扩大。
- LGO-Brent掉期价格小幅上升，可能与轻质燃料油需求或原油价格波动相关。
- VLSFO-HSFO掉期价格上升，表明低硫燃料油与高硫燃料油之间的价差扩大。
新加坡市场
| 品种 | 价格（M1） | 变化 |
|---|---|---|
| 380cst | 543.20 → 533.25 | -9.95 |
| 180cst | 551.95 → 541.56 | -10.39 |
| VLSFO | 711.48 → 711.46 | -0.02 |
| GO | 158.44 → 155.71 | -2.73 |
| 380cst-Brent | -2.74 → -2.01 | +0.73 |
| VLSFO-GO | -460.98 → -440.79 | +20.19 |
主要观点：
- 新加坡380cst和180cst掉期价格均下降，显示市场对高硫燃料油的需求有所减弱。
- VLSFO掉期价格微降，表明低硫燃料油市场供需变化较小。
- GO掉期价格略有下降，可能与市场供需或价格预期有关。
- 380cst-Brent掉期价差收窄，反映高硫燃料油与布伦特原油的价差缩小。
- VLSFO-GO掉期价差扩大，显示低硫燃料油与高硫燃料油之间的价差增加。
新加坡燃料油现货
| 品种 | 价格（FOB） | 基差 | 高硫内外价差 | 低硫内外价差 |
|---|---|---|---|---|
| 380cst | 550.94 → 528.73 | +23.05 | +21.0 | +45.1 |
| VLSFO | 740.13 → 715.01 | - | - | - |
| 380基差 | 12.35 → 23.05 | +10.70 | - | - |
| 高硫内外价差 | -3.1 → +21.0 | +24.1 | - | - |
| 低硫内外价差 | 52.1 → 45.1 | -7.0 | - | - |
主要观点：
- 新加坡380cst现货价格持续下跌，显示市场对高硫燃料油的需求下降。
- 380cst基差上升，表明现货价格与掉期价格之间的差距扩大。
- 高硫内外价差从负转正，显示高硫燃料油在国际市场的竞争力增强。
- 低硫内外价差略有下降，表明低硫燃料油的国际价格相对稳定或略有上升。
国内燃料油市场
国内FU（燃料油期货）
| 品种 | 价格 | 变化 |
|---|---|---|
| FU 01 | 3400 → 3040 | -360 |
| FU 05 | 3263 → 2949 | -314 |
| FU 09 | 3711 → 3325 | -386 |
| FU 01-05 | 137 → 91 | -46 |
| FU 05-09 | -448 → -376 | +72 |
| FU 09-01 | 311 → 285 | -26 |
主要观点：
- 国内FU期货价格整体呈下降趋势，反映市场对燃料油的需求减弱或供应增加。
- 01-05合约价差收窄，表明市场对短期价格预期趋于稳定。
- 05-09合约价差扩大，显示中长期价格预期有所上升。
- 09-01合约价差下降，表明市场对远期价格的预期略有下调。
国内LU（低硫燃料油期货）
| 品种 | 价格 | 变化 |
|---|---|---|
| LU 01 | 4230 → 3876 | -354 |
| LU 05 | 4024 → 3755 | -269 |
| LU 09 | 4807 → 4465 | -342 |
| LU 01-05 | 206 → 121 | -85 |
| LU 05-09 | -783 → -710 | +73 |
| LU 09-01 | 577 → 589 | +12 |
主要观点：
- 国内LU期货价格整体呈下降趋势，表明市场对低硫燃料油的需求减少。
- 01-05合约价差大幅收窄，显示市场对短期价格预期趋于一致。
- 05-09合约价差小幅上升，表明中长期价格预期略有改善。
- 09-01合约价差略有上升，显示远期价格预期略有增强。
关键信息
- 国际燃料油市场：鹿特丹和新加坡市场均出现价格波动，低硫燃料油需求上升，高硫燃料油价格下降。
- 国内燃料油市场：FU和LU期货价格整体下行，但合约价差变化显示市场对不同期限价格的预期存在分歧。
- 价差变化：VLSFO与HSFO之间的价差扩大，反映低硫燃料油溢价增强；高硫内外价差从负转正，显示其国际竞争力提升。
- 基差变化：新加坡380cst基差上升，表明现货价格与掉期价格之间的差距扩大，市场供需关系发生变化。
风险提示
- 以上分析基于公开资料，不构成投资建议。
- 市场价格受多种因素影响，包括供需变化、政策调整、国际油价波动等。
- 建议投资者结合自身风险承受能力及市场动态做出决策。
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