20140525-中泰证券-有色金属_贸易商采购带动铝成交好转_12页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

本周有色金属行业整体表现不佳，上证指数上涨0.40%，而有色板块下跌0.62%。各子板块中，铝板块跌幅较大，为1.54%，铜板块微涨0.12%。市场情绪在国际镍价暴跌后有所回落，吉恩镍业成为领跌个股。国内金属交易所金属普涨，铜、铝、铅、锌价格分别上涨0.12%、2.69%、0.65%和0.26%。LME金属价格整体上涨，其中镍涨幅最大，为3.02%。

主要观点

1. 行业整体表现

• 上证指数：上涨0.40%
• 有色板块：下跌0.62%
• 铝板块：下跌1.54%
• 铜板块：微涨0.12%
• 铅锌板块：下跌1.16%

2. 重点公司分析

• 正海磁材：股价稳定，但每股收益有所下降，投资价值相对看好，建议关注其在高端稀土永磁材料领域的表现。
• 云南锗业：受益于全球锗金属供给收紧，价格持续走高，建议关注。
• 亚太科技：未来受益于产能投放和节能减排政策，值得关注。
• 锡业股份：短期受益于海外供给收缩及公司扭亏，建议关注。
• 贵研铂业：经营状况良好，订单饱满，受益于汽车尾气排放标准提升。
• 天齐锂业、赣锋锂业：在新能源锂电池板块中表现较好，值得关注。
• 中金岭南：作为广东省国企改革及转型标的，值得关注。

3. 金属价格变化

• 国内交易所：
  • 铜：上涨2.69%
  • 铝：上涨2.76%
  • 铅：上涨0.63%
  • 锌：上涨0.89%
• LME：
  • 铜：上涨0.86%
  • 铝：上涨2.54%
  • 铅：上涨0.80%
  • 锌：上涨0.92%
  • 锡：上涨0.63%
  • 镍：上涨3.02%
• COMEX：
  • 黄金：下跌0.12%
  • 白银：上涨0.46%
  • 铂：上涨0.46%
  • 钯：上涨2.02%

4. 金属库存变化

• LME库存：
  • 铜：下降5.72%
  • 铝：下降0.64%
  • 铅：上升0.69%
  • 锌：下降3.09%
  • 锡：上升11.33%
  • 镍：上升0.21%
• 国内交易所库存：
  • 铜：下降4.49%
  • 铝：下降1.77%
  • 铅：下降6.26%
  • 锌：下降4.94%

关键信息

金属价格走势

• 国内金属价格整体上涨，其中铝涨幅最大。
• LME金属价格整体上涨，镍涨幅显著。
• COMEX贵金属价格波动不大，黄金小幅下跌，白银、铂、钯上涨。

投资策略

• 正海磁材：推荐关注，受益于风电投资情绪回升和整机厂商数据改善。
• 云南锗业：受益于全球供给收紧，金属价格持续上涨。
• 亚太科技：未来受益于产能投放及节能减排政策。
• 锡业股份：短期受益于海外供给收缩及公司扭亏。
• 贵研铂业：经营状况良好，订单饱满，受益于汽车尾气排放标准提升。
• 天齐锂业、赣锋锂业：在新能源锂电池板块中表现较好，值得关注。
• 中金岭南：作为广东省国企改革及转型标的，值得关注。

投资评级

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上，包括正海磁材、贵研铂业、焦作万方、新疆众和、利源铝业、亚太科技、中金黄金、山东黄金、贵研铂业、西藏矿业。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间，包括铜陵有色、云南铜业、中金岭南、驰宏锌锗、中色股份、西部矿业、包钢稀土、广晟有色、厦门钨业、章源钨业、金钼股份。

原材料价格

• 昆明地区25%铜精矿报价38475元/金属吨。
• 铅精矿60%报价12063元/吨。
• 株洲地区50%品位锌精矿报价9145元/吨，锡精矿报价124500元/吨。

总结

本周有色金属市场整体表现不佳，但部分子板块如铜、铝、铅、锌价格有所上涨，镍价格反弹。重点公司中，正海磁材、云南锗业、亚太科技、锡业股份、贵研铂业等表现突出，建议关注其未来增长潜力。投资策略上，分析师推荐关注高端稀土永磁材料、全球供给收紧、产能投放及节能减排政策受益的公司。投资评级方面，多数公司被评定为中性，少数被推荐增持。金属库存变化显示，LME和国内交易所库存均有下降趋势，特别是铜和锌。整体来看，有色金属行业在短期内面临一定挑战，但长期仍具备增长潜力，值得投资者持续关注。