20260803-爱建证券-汽车行业周报_小米增程首车发布_优质供给撬动需求_10页_1009kb

汽车行业周报总结（2026/07/27-2026/08/02）

核心内容

本周汽车板块整体上涨4.98%，跑赢沪深300指数6.29个百分点，板块排名9/31。子板块中，商用车涨幅最大，达11.75%，乘用车、摩托车及其他、汽车服务等板块也呈现不同程度上涨，而汽车零部件板块涨幅相对较小，为3.34%。新势力车企销量整体同比高增，部分企业表现突出，如零跑汽车同比+102%，蔚来同比+71%，极氪同比+111%，极狐同比+150%。

主要观点

1. 市场表现

• 板块走势：汽车板块跑赢沪深300指数，涨幅显著。
• 个股表现：人形机器人与高阶智驾成为主要上涨驱动因素，A股中涨幅前五为明腾、江淮汽车、北汽蓝谷、精进电动、华达科技；跌幅前五为飞龙股份、祥鑫科技、兴瑞科技、征和工业、万通智控。
• 出口数据：6月汽车出口量同比+75.2%，其中乘用车+80.3%，商用车+47.8%，新能源汽车出口+155.1%，显示海外需求旺盛。

2. 行业动态

• 小米汽车发布增程新车：小米澎程N90 Max和N70 Max开启预售，价格带覆盖25-30万元，延续质价比策略。短期关注9月大定数据，中长期关注人车家生态对换购的潜在影响。
• “人工智能+”推动物流无人化：邮政系统加速引入AI技术，推动无人机、无人车批量采购，三方末端无人化竞争进入政策催化期。
• Momenta获德国L4级测试许可：Momenta成为首家获得德国全境L4级自动驾驶测试许可的中国企业，将积累欧洲场景数据，为后续商业化铺平道路。
• 曹操出行开放Robotaxi无人化测试：在杭州滨江开展主驾无安全员的Robotaxi测试，验证远程平台可靠性。关注其向混合运营过渡节奏及EvaCab量产成本。

3. 跨境企业财报

• 宝马集团：2026年上半年营收622.66亿欧元，同比下降8%；税前利润40.45亿欧元，同比下降29.4%；欧洲销量增长5.4%，美国增长3.9%，中国销量下降20.4%。
• Stellantis集团：2026年第二季度营收435亿欧元，同比增长13%；净利润3亿欧元，实现扭亏；调整后经营利润7.73亿欧元，同比增长263%。
• 雷诺集团：2026年上半年营收303亿欧元，同比增长9.5%；汽车业务营收268亿欧元，同比增长9.3%；金融服务营收34亿欧元，同比增长11%。
• 梅赛德斯-奔驰：2026年第二季度营收320.61亿欧元，同比下降3.31%；净利润10.86亿欧元，同比增长13%；调整后息税前利润22.99亿欧元，同比增长16%。

关键信息

1. 销量数据

• 7月零售销量：全国乘用车市场零售112.3万辆，同比-18%，环比-13%。
• 新能源零售：7月新能源乘用车零售73.8万辆，同比-2%，环比-10%；新能源渗透率65.7%。
• 累计销量：今年累计零售982.4万辆，同比-20%；新能源累计零售544.3万辆，同比-13%。

2. 原材料价格变化

• 上涨：铜、铝价格环比上涨。
• 下跌：冷轧薄板、天然橡胶、聚丙烯、电池级碳酸锂价格环比下跌。

3. 投资建议

• 整车板块：建议关注小米集团（1810.HK）、小鹏集团（9868.HK）、理想汽车-W（2015.HK）、比亚迪（002594.SZ）、吉利汽车（0175.HK）。
• 汽车服务类：建议关注中国汽研（601965.SH），受益于国标落地带来的检测需求扩容。

4. 风险提示

• 智能化发展不及预期：技术突破和商业化进程存在不确定性。
• 竞争加剧：行业竞争可能影响盈利能力。
• 贸易政策及关税壁垒：可能抑制出口增长。

图表概览

• 图表1：汽车板块与沪深300指数对比走势
• 图表2：商用车板块涨幅
• 图表3：A股汽车板块涨跌幅前15个股
• 图表4：港股汽车板块涨跌幅前10个股
• 图表5：车企月度销量情况
• 图表6：新能源汽车相关原材料涨跌幅
• 图表7：汽车6月出口同比+75.2%
• 图表8：乘用车6月出口同比+80.3%
• 图表9：商用车6月出口同比+47.8%
• 图表10：新能源汽车6月出口同比+155.1%

评级说明

• 股票评级：买入（>15%）、增持（5%-15%）、持有（-5%-5%）、卖出（<-5%）
• 行业评级：强于大市（优于指数）、中性（持平）、弱于大市（弱于指数）

联系信息

• 证券分析师：吴迪，S0820525010001，电话：021-32229888-25523，邮箱：wudi@ajzq.com
• 联系人：徐姝婧，S0820124090004，电话：021-32229888-25517，邮箱：xushujing@ajzq.com

机构信息

• 爱建证券有限责任公司：上海市浦东新区前滩大道199弄5号，电话：021-32229888，传真：021-68728700，邮箱：ajzq@ajzq.com，服务热线：956021，网址：http://www.ajzq.com

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